O canário grego

Antes de ler este postal "Why We All Need To Keep A Watchful Eye On What Is Happening In Greece" convém arranjar um tempo para o ler com clama e para reflectir no seu conteúdo.
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Como já confessei neste blogue um bom 'soundbyte' é um isco enrolado no anzol a que raramente resisto, e o Joaquim do Portugal Contemporâneo conseguiu um com o título "vai ser bonita a festa, pá"... mas voltemos ao artigo assinado por Edwar Hugh no Europe EconoMonitor.
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"The above quited paragraph from the IMF is a very good example of what used to be the orthodox wisdom about Greece's economic imbalances - that given EMU membership the availability of external financing should not be a concern, and that the Greek economy is effectively too small for it to constitute a menace to the stability of the eurozone itself, even on a worst case scenario. Well, if we look at the growing yield spreads you can see in the chart above (please click for better viewing) the first premiss seems to be in real danger of falling, EMU membership no longer gives an automatic guarantee of oncost-free external financing, and if you look at the names of the other countries lining up in the queue behind Greece - Italy, Spain and Portugal in particular - you can begin to see the outline of a contagion mechanism whereby the coming to reality of the worst case Greek scenario might just extend itself into a problem of sufficient magnitude to transmit Greek vulnerabilities across and into the entire euro area. No one is too small to be a problem when it comes to financial crises, ..."
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"In addition to the evident weaknesses which have now come to light in the Greek (pode sempre optar-se por trocar o nome do país por outro ...) financial system, the other worrying development we are seeing in Greece at the present time - apart that is from the largescale social conflict that has been hitting the headlines in recent weeks - is the movement in what is know as the yield spreads.
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What this means is Greek government bonds are sold cheaper (ie the government receives less for them) than their German counterparts, but their yields are higher and this is because external investors increasingly see Greece as a less creditworthy country. If Greece itself was fully self sufficient in finance (like say Japan is) then this wouldn't present a problem for bond yields (as we can see in the case of an equally indebted Japanese govenment) since domestic investors could be relied on to buy up the bonds (in a process known as "home bias"), but Greece is not self sufficient, and has to depend on external finance to fund a current account deficit of around 15% of GDP (12% para o nosso país). Thus the opening up in these spreads over the last two months most now constitute the biggest headache those responsible for managing European Monetary Union have had to face since the creation of the eurozone, since according to the well know neo-classical theory of contingent convergence they should be disappearing, and not increasing.
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These widening spreads mean more expensive bond auctions for the Greek government, and this is just where the trouble comes, since Greece has a very hefty accumulated debt to continually refinance (around 90% GDP), and it is partly because investors don't see how a government with a damaged banking system and an economy which may soon start shrinking as the recession bites can shoulder the weight of this debt, especially given the evident difficulty faced by the Greek government in enforcing measures to reduce it (claro, aposto que por lá também há direitos adquiridos), that the widening is occuring."
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"Basically, if I could sum all this up in a nutshell I would ask, just why are we seeing rioting out on the streets of Greece, and calm placidity down there on the Spanish highway. Well, apart from the evident differences in national cultures (which I am certainly not in any way equipped to get into) I would say there is one single fact that marks out the difference: Spanish Prime Minister Jose Luis Rodriguez Zapatero can still sign any cheque he wants to to try to fend off the worst of the Spanish crisis, while Greek Prime Minister Kostas Karamanlis no longer can. Words of warnings left unheard are now coming home to roost and the Greek government's room for fiscal manoeuvre is very very limited indeed at this point. Undoubtedly time will also run out on the Spanish Prime Minister too if we continue on the present course but my point here is that we should be aware that events in Greece, depending on how badly things go, or how quickly they go bad, could end up cutting the available time for Spain (e outros, vocês sabem de quem estou a falar...) even further, via a nasty little process which is frequently known to go to work during financial crises: regional contagion."
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"The core of the problem we have before us lies in the Greek twin deficit - Greece has a very large and continuing current account defcit (around 15% of GDP) (12% para Portugal) and a very large accumulated government debt (around 90% of GDP). (mais de 60% para Portugal)"
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"Part of the reason for the recent surge in Greek external debt has been a rapid rise in domestic investment which was not matched by a similar increase in national saving (esta ideia de que o dinheiro cresce nas árvores...) - in fact household savings have been more or less stagnant - and this has meant that the gap between national saving and investment has been steadily growing since 2001" (um filme que também passou por cá e vai continuar a passar no próximo ano e a agravar-se).
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"To a large extent the decline in household saving and the increased demand for housing as a private investment vehicle can be explained by the increased access to and demand for credit in the context of financial liberalization and the lower interest rates which have followed from Greece's euro participation (same for us here in the West Coast). Undoubtedly during the years in which Greece "enjoyed" negative real interest rates, it seem a much more attractive proposition to buy a piece of property whose price it was imagined would "never fall" rather then watch savings steadily lose their value in time deposits which were effectively being ravaged by inflation attrition. On the other hand it is worth bearing in mind that gross Greek household debt - at a little over 40% of GDP - never reached the heady levels attained in Spain of around 90% of GDP."
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"In contrast, the Greek corporate sector has been running a net savings surplus throughout the entire period (and this of course is another big difference from Spain) (e de nós), with rising saving repeatedly exceeding investment. This notable increase in corporate saving has largely been the result of the strong profitability in the shipping and financial sectors, and it is this profitability which is now, suddenly, under threat in the current downturn.
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Greek government debt, on the other hand is somewhere in the region of 90% of GDP, while the deficit is currently somewhere around 3% of GDP, but none of us (including the European statistics agency Eurostat or the EU Commission) can really be too sure of all this, since the goalposts seem to be being constantly moved in more than the football stadia down in Greece, and while it would be an exaggeration to say the data changes on a weekly basis, sometimes it seems we are not so far away from that point."
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"And so it went on, until it simply couldn't go on any more, which is where we are now, and why Prime Minister Karamanlis cannot simply keep signing the cheques to buy social peace (Se houver um Medina Carreira grego há-de estar a repetir "I told you!) and satve off the downturn, although it is quite clear that this evident reality still hasn't been gotten across to Greece's two largest union federations who last week held a nationwide general strike to protest a set of government's remedial policies which, if they are anything, are already too little and too late."
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"Given the difficulties Greek banks are having in raising finance in the global financial and capital markets, the ensuing tightening credit conditions are bound to lead to a further slowdown in private consumption." (wait and you will see)
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Há uma diferença...

João Miranda explica de forma clara e pedagógica, ou direi antes andragógica, o caso Madoff Escândalo Madoff explicado aos portugueses.
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Esquece-se é de uma pequena grande diferença; é que no caso Madoff a adesão é voluntária, no caso da Segurança Social a adesão é obrigatória.

A importância de um modelo

Quando me pedem a opinião sobre ideias para oportunidades de negócio procuro sempre descortinar qual é a máquina para ganhar dinheiro e se a mesma tem pernas para andar, ou seja ser sustentável, ser auto-reprodutora.

Algo que permita chegar a

Se isto é uma condição básica para investir num negócio ... não faria sentido pensar no mesmo para um qualquer plano governamental?

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Por exemplo:

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como é que pessoas mais qualificadas conseguem arranjar emprego?

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como é que o mais recente plano anti-crise nos vai tirar do buraco?

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Ou seja, antes de gastar um euro que seja, com papel e um lápis procurar testar a razoabilidade do que se pretende fazer.

Solidariedade?

Como copiamos aqui:
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"Solidarity means, if it means anything, that everyone shoulders some part of the burden in difficult times, and that people behave responsibily with their national resources and heritage, and accepting that when there is no money to pay for something, then there simply is no money to pay for it."
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Quanto é que o PIB cresceu em 2007? Quanto é que o PIB cresceu em 2008? Quanto é que o PIB vai crescer em 2009?
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Quanto é que vai aumentar a facturação das PME's no próximo ano de 2009?
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Now, for the stunner:
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"As grandes universidades como o Porto, Coimbra, Lisboa e a Técnica, tiveram um crescimento de 2%, que é completamente insuficiente para o próximo ano. O que me preocupa"
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Trech retirado de “Escolas entram todas no vermelho em 2009” assinado por Madalena Queirós no Diário Económico.
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Não há aqui gente abstraída, alienada da realidade?
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Knock!Knock! Helloooooooo!!!

"Are We A Bunch Of Hypocrites In Southern Europe?

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One question I often ask myself when speaking with Spanish government employees who timidly ask me the predictable "crisis, what crisis? (BTW será sempre um dos meus dois albuns preferidos, together with The Allan Parson's Project... God I'm getting old!!!) Can't you see, all the bars are still full!" question is just what is meant by that much used and little understood word "solidarity". We are proud to note down here in Southern Europe that we have a complex set of collective institutions which are driven by objectives of "social solidarity", not like those nasty little anglo saxon types (you know, the "neo-liberals") who live up north. But why is it, I ask myself, that I don't here this "crisis, what crisis" stuff from those working in the private sector, who spend the best part of the day at the present time looking across the factory or office floor at their colleagues and asking themselves who it is who will find themself going out of the door this week?
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Solidarity means, if it means anything, that everyone shoulders some part of the burden in difficult times, and that people behave responsibily with their national resources and heritage, and accepting that when there is no money to pay for something, then there simply is no money to pay for it. If you find yourself having to depend on the stringent demands of others from outside your country, then the best thing you can do is to get your country out of the debt which is the cause of the problem, and then you can freely decide your own future for yourself. But while I can well understand how a relatively poor country like Ecuador gets itself into such a dependence-based mess, I am at a loss to understand how comparatively rich countries like Spain, Greece and Portugal have allowed things to come to the pass they have now come to, or how their citizens have let them get to the point they are at now.
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Trecho roubado a Edward Hugh "Why We All Need To Keep A Watchful Eye On What Is Happening In Greece"

Acerca da gestão de expectativas

"While the IMF seem to be more aware of the scale of the problem than the Spanish government currently are, they do seem to be putting all of the emphasis for recovery on some much needed labour market reforms, but personally I don't think even these are playing in the right ball park, we need a big picture "breakout" escape plan, to cut loose from the pincers of cash drought, corporate bankruptcy, construction dependency, large scale contraction and price deflation. (Também acredito que quem confia nas reformas laborais só confia num mito e nunca fez as contas que interessam) It's a big mess, and will need an equally bold and ambitious plan to get to grips with it."
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Tenho referido muitas vezes esta história da gestão de expectativas: Outra vez a gestão das expectativas ; Gestão de expectativas (parte III) ; Gestão de expectativas (parte II); Gestão de expectativas.
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"One point which is obvious at this stage is that Spanish government forecasting - which has currently built a 1% expansion into the 2009 budget - is getting ever more out of line with the economic dynamic. Really this is the first thing which has to change. Spain urgently needs someone leading the country who is able to turn the page, put some realistic numbers on the table, and try to work to meet objectives, instead of simply failing to achieve them time after time. (Confesso que pensei nisto na véspera das eleições em Espanha, o PSOE devia ter, eu sei que era impossível, apresentado outro candidato a primeiro-ministro, não por causa das ideias de Zapatero, mas porque esta legislatura seria diferente da anterior, seiam precisas outras ideias, outras posturas, seria preciso romper com alianças e práticas antigas). (Spins doctors do governo português aprendam como se faz no que vem a seguir) What do I mean by this, well, if you seriously think that the contraction next year will be of 2% of GDP then it is better to say 3%, and beat your target, than say its going to be 1% growth and come in with a 2% contraction. Not only will your citizens be getting more and more fed up with all of this (and the impact on morale should not be treated lightly) but much more to the point, since Spain is heavily dependent on foreign finance to buy the debt that the government is going to need to issue (see more below) to finance the fiscal deficit, then each and every failure to achieve target is likely to be punished with a higher cost of financing debt (as the yield spread on the risk rises). So as well as the credibility cost, this kind of playing fast and loose with the forecast is now likely to carry a real financial cost."
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Prepare to be dazzled:
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"So Just How Much Will The Spanish Economy Contract In 2009?
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Well, I think this is a very hard question to answer. I think a 1% contraction is a done deal, and my own previous best guess was in the 3% to 5% contraction range, which is, of course, very strong indeed. And there I was happy to leave it, until that is Deutsche Bank came out with their latest 2009 forecast for the German economy, where chief economist Norbert Walter has said that Germany's gross domestic product could contract by as much as 4 percent next year. This has to be "bottom of the range" estimate, but then, it might happen, I mean these are not just numbers spun out of thin air, they are backed by analysis, German manufacturing is contracting very rapidly at the moment (but not as rapidly as Spanish manufacturing). The German government itself is forecasting a 1% contraction, and the IFO institute came out today with 2% contraction for 2009 estimate (the median forecast?). At this point I won't go so far as to modify my original forecast for Spain, but what I will say is that if German GDP contracts by 4% in 2009, then Spain's will contract in the 5% to 7% range, since on every important reading Spain is contracting more rapidly than Germany at this point, and there really is no bottom in sight, just what appears to be a "black hole", sucking us down."
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Aqui estamos melhor que Espanha, ora vejamos:
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"At the risk of boring to tears all my regular readers I would first like to stress that what we have in Spain is not a simple garden-variety housing correction. Spain is a country which was allowed across the 2000-2007 period to develop massive macroeconomic imbalances, which to some extent were reflected in a huge housing boom. But the imbalances (current account deficit of 10% of GDP, massive migrant flows - 5 million people in 8 years, rapidly rising household and corporate debt - rising at 20% pa, and reaching around 90% and 120% of GDP in 2008 respectively) and not the housing are the key to the problem. Thus Spain's economy is not reeling under the weight of the unwinding of the property boom, but rather Spain's property boom is reeling under the impact of the unwinding of the macro imbalances, and this unwinding became more or less inevitable once the US sub prime crisis broke out in August 2007. I think it is no accident that the two countries who noticed most the shell shock from the sub prime turmoil were Spain and Kazakhstan, since these two countries were the most dependent on selling some type of paper or other in the wholsale money markets to finance their imbalances, and the doors to these markets effectively closed in September 2007."
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"Spain's big problem is the current account deficit, which reached 10% of GDP last year (o nosso é de 12%). At the present time this deficit is dropping slightly as imports collapse, but it is not falling as fast as it should be, and meantime, as I am saying, the Spanish government is raising its borrowing needs (também o nosso). Spain has movied in 2008 from having a 2% of GDP surplus in January to a 3% deficit in December (ie a shift of 5% of GDP), in 2009 we will move up to at least 5% (as the IMF suggest, and we could even move higher depending on what happens to GDP)."
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Trechos retirados de "So Just When Does Spain's Twin Deficit Problem Become Unsustainable?" de Eward Hugh.

Como eu olho para a crise

Sou um simples cidadão que tem uma visão bem diferente da dos políticos sobre como agir para fazer face à crise.
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Era uma vez o paraíso na Terra. O paraíso do endividamento, o paraíso do consumo sem poupança, o paraíso do dinheiro fácil e barato. Os consumidores (C da figura) assentavam o seu nível de consumo no endividamento permanente e progressivo e numa ingénua confiança no futuro, os bancos (F da figura) forneciam crédito fácil e barato.
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Os negócios (B da figura) que interagiam com os consumidores (B2C), à conta do endividamento fácil e barato e aliciados pelo consumo progressivo dos clientes, crença de que as árvores crescem sempre até ao céu, aumentaram a capacidade de produção à custa de investimento.
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O mesmo aconteceu para os negócios (B da figura) que interagiam com outros negócios (B2B).
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O crédito fácil e barato alimentou um aumento do consumo e da capacidade de produção.
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O crédito fácil e barato foi também aproveitado pelos governos para obras e benesses para assegurar votos e perpetuação no poder.
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Todo este ecossistema era alimentado por yenes baratos a taxas de juro pornograficamente baixas, um truque para fazer do Ocidente nações de consumidores dóceis para a produção industrial nipónica (há um ano um dolar valia 114 yenes, quinta-feira chegou a valer menos de 89 yenes)
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Então, no ano passado deu-se o Pum!!!
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A confiança no futuro esvaíu-se e consumidores e negócios descobriram-se endividados até ao tutano. Com a falência da Lehman Brothers, os activos tóxicos e o fim do cash carry trade japonês acabou-se o crédito barato e fácil!!!!

Os consumidores descobrem que estão a consumir em excesso!!! E acentua-se a incerteza e o medo do que o futuro reserva.

Com a derrocada na procura, sobretudo daquela que exige capital, e uma vez que não há poupança prévia...

... os negócios descobrem que têm excesso de capacidade produtiva instalada, excesso de inventário, excesso de dívidas e ...
... os consumidores e clientes deixaram de consumir ao nível a que tinham consumido e os bancos cortaram a torneira do crédito

Para fazer face à nova realidade as empresas ou fecham, ou reduzem a capacidade ou reduzem custos, quase tudo leva a despedimentos e mais despedimentos.
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Isto começa a preocupar os governos (G da figura) ...

As receitas de impostos começam a diminuir e as despesas sociais a explodir com os subsídios de desemprego, rodada após rodada, pois os empregados despedidos são também consumidores, reforçando o sentimento de receio e incerteza quanto ao futuro ...
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"We are already in a feedback loop of job losses and price reductions reinforcing each other. Expectations of consumers and businesses have become self-fulfilling. For instance the Calculated Risk (comentário-nota a este postal) blog notes a major trucking company will delay the purchase of 300 new trucks in anticipation of a slow down in 2009.
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We now have clear evidence reported in the last few days of all the part of the circle:
1. Falling sales, imports and exports.
2. Falling prices
3. Expectations of worsening conditions
4. Delay or cancel of purchases by both Consumers and Businesses.
5. Increasing layoffs due to weak demand for goods and services."

É então que os governos decidem, à beira de um ataque de pânico apoiar as empresas, tentando salvar os postos de trabalho na política. O espectro da desordem grega paira sobre o asilo europeu ...

Só que, por mais apoios que as empresas recebam... as empresas só fazem sentido se tiverem clientes.

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Como toda a gente sabe que está tudo a ser suportado por apoios artificiais a confiança não regressa, continua tudo na retranca. Ao minimo abrandar dos apoios e subsídios voltará tudo ao descalabro do desemprego pois a confiança de quem consome é a base da sustentabilidade do sistema.

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Os apoios são todos concentrados nas empresas e esquecem-se das pessoas.

Medidas do governo português:

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Modernização das escolas - apoio aos amigos e parceiros das construtoras, essa indústria exportadora que tantas divisas traz para o país, que tantos empregos bem remunerados e com alto valor acrescentado dá ao país.

Energias renováveis - só fumaça que faz com que paguemos cada vez mais cara a energia.

Modernização das infraestruturas tecnológicas - só fumaça.

Exportações e PMEs - basta ver o Pùblico de ontem ("Abrir uma linha de crédito para as PME pode ser importante, mas depende. Paulo Trigo Pereira defende que poderá combater a crise, sobretudo num momento em que há fortes restrições de crédito às empresas. Mas Octávio Teixeira lembra que tudo depende do objectivo a que se destina essa linha de crédito. Se for para investimento, diz, poderá não ser eficaz porque se desconhece se as empresas têm possibilidade de suportar o encargo financeiro, dado que já estão fortemente condicionadas pelos problemas de tesouraria. Se for uma linha de crédito para tesouraria, ou seja, para sustentar a operação das empresas no dia-a-dia (salários, compras correntes, etc.), talvez seja útil." útil só para ajudar a suster a respiração, mas por quanto tempo?)

Emprego - basta ver o Público de ontem ("Em geral, as três medidas que se seguem foram apoiadas pelos economistas que o PÚBLICO ouviu ontem, mas com efeitos diferenciados. Chamam a atenção para o carácter recorrente deste tipo de medidas, nalguns casos sem o efeito pretendido.")

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Os consumidores foram longe demais, as empresas foram longe de mais e hoje estão sobredimensionadas para uma procura sustentada.

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O choque económico não tem apenas um efeito pontual, as suas repercussões vão-se prolongar por muito tempo, a migração de valor vai obrigar a re-orientar recursos. E o fim, ou antes, a reformulação da globalização vão criar novas oportunidades de negócio.

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Quem é que sabe que sectores, que apostas serão privilegiadas? Os governos?

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Quem é que sabe que sectores terão de sofrer mais reduções de capacidade? Os governos?

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Eu, que não tenho a informação que têm os governos, e que não tenho medo de eleições que não disputo, proporia uma receita diferente.

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Apoio mínimo às empresas de qualquer sector, os consumidores que decidam quem tem direito a sobreviver como empresa.

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Em contrapartida, apoio máximo às pessoas e sobretudo aos desempregados.

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A opção de não apoiar empresas (e desconfio que as medidas do governo só vão proteger as construtoras, por isso até a opção de apoiar as empresas) gera muitas falências e muito desemprego rapidamente.

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Com o reforço do apoio aos desempregados e eventual apoio ao pagamento ou moratória de algumas dívidas (hipotecas por exemplo) as pessoas verse-iam rapidamente na pior situação (desemprego) mas apoiadas. A partir daí não poderiam piorar a sua situação.

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Assim, estabelecer-e-ia rapidamente uma nova 'baseline' para a confiança no futuro. Quem já está na pior situação só tem duas hipóteses, ou mantém ou melhora.

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Algures no tempo haveria condições para uma melhoria ainda que pequena. Porque pior não poderia ficar e alguma poupança poderia abrir a hipótese de aumentar o consumo.

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Assim, com o apoio às empresas apenas se ajuda a suster a respiração debaixo de água, mas todos os actores do sistema sabem que mais tarde ou mais cedo é preciso vir à tona respirar e aí as coisas podem piorar. Como podem piorar ... é melhor ficar na retranca e poupar e não consumir.

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Adenda das 17:55 - Estas são as minhas ideias, em total oposição às do último Nobel Krugman: aqui... ou talvez não. IMHO estas medidas que os endividados governos europeus andam a tomar só fariam sentido serem tomadas por um país... a Alemanha.

Comunicamos por sombras através de biombos

Se considerarmos o significado da mensagem de Van Zeller quando afirma "Próximo ano será "trágico" e "terrível" para a economia mundial"

"Para o presidente da CIP, na actual conjuntura a maior atenção deverá incidir no próximo ano sobre os apoios sociais e no desemprego." (nota do autor do blogue: algo em que acredito mesmo, muito mais no que o apoio às empresas, como vou tentar explicar mais tarde)
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A ser assim, e dado o fenómeno de migração de valor, de retorno à frugalidade e de correcção acentuada dos níveis de consumo insustentáveis, com a consequente falência e consolidação de muitas empresas, quem é que pode assegurar que uma dada empresa em particular vai ser capaz de sobreviver a esta crise, que poderá durar 1, 2, 3, ... 5, 10 anos (à japonesa)?
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Por isso, só por motivos plenamente justificáveis do negócio (desconto outras interpretações possíveis) compreendo perfeitamente o receio dos bancos em não emprestar dinheiro... que garantias têm de que o cliente-empresa vai sobreviver à crise?
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"Teixeira dos Santos: ”É preciso pressionar os bancos para que façam chegar o dinheiro às empresas”"
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Será que o governo está disponível para dar avales, como no caso do BPP? (humor negro)

Scorecard Capital Humano (parte II)

Pós-Graduação em Gestão Estratégica de Recursos Humanos da APG-GRN.
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Acetatos relativos às sessões 3 e 4 podem ser encontrados aqui (não esquecer a palavra-chave).
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Bibliografia sobre o tema Balanced Scorecard: Transformar para concentrar uma organização no que é essencial pode ser encontrada aqui.
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Há dias desenvolvi aqui no blogue o tema do desenvolvimento de um balanced Scorecard departamental: Exemplo de balanced scorecard (parte X), tema que já abordei aqui também: E um BSC departamental?
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Acetatos das sessões 1 e 2 podem ser encontrados aqui:Scorecard Capital Humano (parte I)
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Agradeço a Vossa colaboração, interesse e simpatia.

Momento taróloga Maya

Como é que o último descalabro orçamental foi sustido, reduzido e maquilhado? Não, não vale falar em receitas extraordinárias! Então?
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Á custa do aumento dos impostos, quase não se tocou na despesa!
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O que vai acontecer no próximo ano?
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O agravamento do descalabro orçamental!
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Quando um dia a crise internacional acabar e deixar de ser justificação para a UE tolerar défices excessivos, como é que acham que o governo da altura vai suster e reduzir o défice?
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Acreditam mesmo que é com a redução da despesa? Então, e os direitos adquiridos?
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E os estádios para o Mundial conjunto com a Espanha a realizar em 2018, como serão construídos e/ou melhorados?
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O jugo sobre os saxões impostados vai apertar como nunca!

O dilema (parte II)... ou o rastilho para a parte XI...

Continuado daqui.
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Para muitas PME's este é mesmo um dilema... descontinuar a produção de uma família de produtos é como matar um filho.
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Defendemos neste espaço a concentração das empresas no que é essencial. Ou seja, é um perigo misturar propostas de valor sob o mesmo tecto.
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Basta ler grandes pensadores da estratégia de operações como Skinner:
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"A factory cannot perform well on every yardstick"
"Within the factory, managers can make the manufacturing function a competitive weapon by outstanding accomplishment of one or more of the measures of manufacturing performance. But managers need to know: "What must we be especially good at?...""Focused manufacturing must be derived from an explicitly defined corporate strategy which has its roots in a corporate marketing plan. Therefore, the choice of focus cannot be made independently by production people. Instead, it has to be a resul of a comprehensive analysis of the company resources, strengths and weanesses, position in the industry, assessment of competitors' moves, and forecast of future customer motives and behavior.Conversely, the choice of focus cannot be made without considering the existing factory because of a given set of facilities, systems, and people skills can do only certain things well within a given time period."
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Ou como Hill:
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"Once markets and their characterístics are agreed (quem são os clientes-alvo, qual a proposta de valor que lhes vamos oferecer), a company starts to gain control of its strategy. Then it is able to judge whether a piece of business fits its strategic direction. Thus, from there on in,

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the most important orders are the ones to which a company says 'no'.

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These mark the boundaries by declaring the segments of a market in which a company decides it does not wish to compete. Whithout this level of clarity, all orders are deemed to be equally attractive. By definition that cannot be. But without a mechanism for knowing how to judge, appropriate decisions cannot be made."
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Tudo indica que o dilema deve ser resolvido descontinuando a produção dos produtos maduros
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Só que essa opção leva ao desenrolar de um filme que já conhecemos ... um filme muito bem explicado por Christensen & Raynor no livro "The Innovator's Solution" e exemplificado com a guerra entre as siderurgias tradicionais e as mini-siderurgias. Ao abandonar a produção dos produtos maduros com margens mais reduzidas, está-se a dar aos concorrentes que ocupam esse mercado um rendimento garantido que vão usar para, a seu tempo, subir na escala de valor e atacar a nata onde opera a empresa.
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A solução passa por criar diferentes unidades de negócio, cada uma delas dedicada à produção de uma proposta de valor, cada uma delas com diferentes estruturas de custos (para quê sobrecarregar a estrutura de custos do produto barato com o pagamento da investigação e desenvolvimento, por exemplo) , cada uma delas com diferentes equipas comerciais (como tão bem conta o CEO da Electrolux: "we decide we could still make money in both ends if we separated our business models for the two ends of the market. Dividing the sales force is one example of what I mean when I talk about different business models.”)
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Quando não há capital para arranjar um espaço independente para a nova unidade de negócio pode recorrer-se ao conceito de Plant-within-Plant.
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Desta forma, e por outros motivos ainda, uma administração pode ter que gerir várias unidades de negócio. Uma coisa é criar valor dentro e cada unidade de negócio, outra é acrescentar valor ao grupo de unidades de negócio. Será que é possível criar valor em resultado de um grupo de empresas fazer parte desse grupo? Será que é possível gerar valor extra por efeito de uma sinergia de grupo?
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Outro uso do balanced scorecard (BSC) é o de ajudar a alinhar e executar uma estratégia corporativa que reúne várias unidades de negócio.
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Continua na parte XI da série.

A seguir com atenção

Greek riots spread across Europe

Vamos brincar à caridadezinha

"O primeiro-ministro, José Sócrates, salientou na entrega de diplomas a dezenas de formandos do Centro de Formação Profissional do Seixal, no âmbito do Programa Novas Oportunidades, que a qualificação é a solução para defender o emprego.
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«Mais qualificações garantem mais emprego, mas garantem também a redução de desigualdades», sublinhou José Sócrates."
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"«Este programa Novas Oportunidades visa melhorar as qualificações dos portugueses, é o melhor contributo para o emprego mas também para reduzir as desigualdades», afirmou o primeiro-ministro."
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Que se aumentem as qualificações por todas as razões e mais uma OK.
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Agora, aumentar as qualificações para defender o emprego, não!
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Basta recordar o que recentemente esceveu James K. Galbraith "The Predator State - How Conservatives Abandoned the Free Market and Why Liberals Should Too" e que abordamos aqui: Ainda acerca da formação profissional
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"Job training is a canonical example of the well-brought-up liberal's (atenção à conotação americana para o termo) urge to make markets work. The policy follows from an argument about the nature of unemployment and low wages, and as with neraly all similar exercices, the argument begins by assuming the existence of a market. In this case, the market is known as the "labor market," and it supposedly matches demand for labor, which comes from businesses, to the supply offered by individuals. If individuals lack the minimal skills that business requires, they cannot compete for jobs. Unemployment must result. The purpose of job training therefore is to move individuals into a position from which they can effectively compete for available employment.
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In this analysis every detail is correct: there are businesses that require labor, and there are individuals who would like jobs but do not qualify for them. It is true that a job-training program can help. Yet the sum of these details falls far short of the claim made for them as a whole. It does not follow that job-training programs reduce unemployment or poverty. It is not even clear that they foster the creation of a single additional job.
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The problem is that poverty and unemployment are not much influenced by the qualities and qualifications of the workforce. They depend, rather, on the state of demand for labor. They depend on whether firms want to hire all the workers who may be available and at the pay rates that firms are willing, or required, to offer, especially to the lowest paid.
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Firms in the happy position of strongly expanding markets and bright profit prospects can almost always find the workers they need, either pulling directly from the pool of the unemployed or poaching qualified workers from other firms (or nations). For such firm, the costs of rudimentary job training for unskilled and semiskilled positions are secondary (como se prova facilmente com o exemplo dos portugueses que emigram para a Alemanha ou Suiça); if workers with appropriate training are not readilly available, they can be trained in-house. Conversely, firms facing stagnant demand and bleak prospects do not add workers simply because trained candidates happen to be available.
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Job traing in most offices is extremely specific to that office: its systems, its bosses, its routines. Generic training programs, the only kind government can provide, cannot duplicate this function.
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if companies are not hiring, job training is irrelevant.
...
if you really want to reduce unemployment and poverty, it is obvious from recent history that job training has nothing to do with it." (a não ser na cosmética dos número do desemprego, já que quem frequenta a formação não contribui para os números do desemprego).
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Basta pensar naquela citação ali há direita sobre a realidade finlandesa "It is widely believed that restructuring has boosted productivity by displacing low-skilled workers and creating jobs for the high skilled."Mas, e como isto é profundo:"In essence, creative destruction means that low productivity plants are displaced by high productivity plants." Por favor voltar a trás e reler esta última afirmação.
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Basta recordar o esbracejar de desepero do presidente da câmara de Guimarães: "Fábricas a encerrar, salários em atraso, jovens qualificados sem trabalho,"... "Mas penso que àqueles desempregados aos quais não é possível dar mais formação - porque a formação de base é tão baixa que não dá para dar um salto qualitativo mínimo para outro lado"... "Outro problema igualmente complexo é o dos jovens que têm formação e não encontram trabalho no mercado. Infelizmente, neste momento, não há na região trabalho qualificado para acolher essa mão-de-obra..."
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Enfim, é assim tão difícil de perceber o que diz Galbraith?
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"The problem is that poverty and unemployment are not much influenced by the qualities and qualifications of the workforce. They depend, rather, on the state of demand for labor."
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Ás vezes penso numa outra frase de Galbraith:
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"In a world where the winners are all connected, it is not only the prey (who by and large carry little political weight) who lose out. It is everyone who has not licked the appropriate boots. Predatory regimes are, more or less exactly, like protection rackets: powerful and feared but neither loved nor respected. They cannot reward everyone, and therefore they do not enjoy a broad political base. In addition, they are intrinsically unstable, something that does not trouble the predators but makes life for ordinary business enterprise exceptionally trying
....
predators suck the capacity from government and deplete it of the ability to govern. In the short run, again, this looks like simple incompetence, but this is an illusion. Predators do not mind being thought incompetent: the accusation helps to obscure their actual agenda."

Quando a proposta de valor é inovação

Quando queremos seduzir potenciais clientes que valorizam a inovação as empresas têm de apostar em três vectores principais:

• rapidez na chegada ao mercado;
• marca; e
• desempenho dos produtos.

Daí que quem desenvolve produtos promova a marca e crie, desenvolva: amostras, casos, exemplos, situações que reforçam a mensagem do desempenho superior e constroem a imagem da marca.
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É com um sorriso malandro que encontro esta notícia e a entendo... também estão a perceber os meus amigos a quem dediquei este postal?
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"Wyeth Is Pressed on Drug Reviews"
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"Congressional investigators are probing drug maker Wyeth's practices concerning scientific-paper writing and whether its marketing employees help shape manuscripts for medical journals.
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In separate letters to Wyeth and DesignWrite Inc., a medical-writing and -education company hired by Wyeth, Sen. Charles Grassley asked the companies to disclose payments he said were made to prepare certain articles and for information about how doctors were recruited to place their names on those articles. The articles, published in peer-reviewed medical journals, involved Prempro and other female-hormone-replacement therapies made by Wyeth."

Fazer as perguntas certas pela ordem certa

É sempre bom fazer perguntas, é sempre bom colocar-mos questões a nós e aos outros.
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É sempre aconselhável seguir uma sequência para as perguntas:

• Por que é preciso mudar?
• O que tem de mudar?
• Mudar para onde?

E só depois ...

• Como mudar?

Por que é que teimamos em começar por esta última?

Para onde nos leva o deboche

O deboche leva-nos para os braços da deflação:
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"Deflation has become inevitable" no Naked Capitalism ...

"Now to my doubts about the proposed remedies, namely monster stimulus and monetary easing. First, as mentioned before, the analogy is to the US in the Depression, which we have said repeatedly before is questionable. The US in the 1920s was the world's biggest creditor, exporter, and manufacturer. Our position then is analogous to China's now. Indeed, Keynes in the 1930s urged America to take even more aggressive measures, and argued that it was not reasonable for the US to expect over-consuming, debt-burdened countries like the UK and France to take up the demand slack. So even though most economists are invoking Keynes, it isn't clear he's prescribe such aggressive stimulus for the US and UK now."
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(Pois em Maio deste ano "Os impostados que paguem a crise")
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... por causa deste postal "Deflation has become inevitable no London Banker.
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"The result of discouraging domestic and foreign creditors and investors must be inevitable deflation as debt levels become increasingly hard to finance and ultimately contract. Irresponsible central banks and governments can try to bail out the failed banks, businesses and municipalities at the centre of every popped bubble, but the bubble economies are ever more certain to deflate with each bailout. Each bailout further undermines the market discipline which is bedrock to a saver or investor’s decision to part with hard-earned cash by trusting it to the intermediation of the management of a bank or business."
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Ainda acerca da deflação "Humpty Dumpty On Inflation" no Mish's Global Economic Trend Analysis.
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"It's Not Disinflation
It's Not Stagflation
It's Not Inflation
It's Not Hyperinflation
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What's left looks like a duck, walks like a duck, flies like a duck, and squawks like a duck. And that duck is deflation no matter what Humpty Dumpty suggests."

O que não chega aos jornais

No Telegraph de hoje:
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"Improbable though it may seem, the wrecked financial system and burnt-out economy are regarded by Gordon Brown not as shackles on his electability, but an opportunity to bamboozle voters. Having boasted in the Commons this week, "We not only saved the world..." the Prime Minister's logical next step is to invite the country to demonstrate its gratitude."
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Lets make an arrangement:
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: "Improbable though it may seem, the wrecked financial system and burnt-out economy are regarded by _______________ not as shackles on his electability, but an opportunity to bamboozle voters. Having boasted in the _______________ this week, "We not only saved the world..." the Prime Minister's logical next step is to invite the country to demonstrate its gratitude."
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Ainda ontem no Expresso da meia-noite se defendia o contrário disto:
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"Labour spin doctors finally accepted, albeit privately, that the game was up earlier this year when a Lords inquiry into immigration demolished the economic case, too. It concluded that waves of new arrivals had produced a negative impact on the low paid and on training for young UK workers."
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"Willingness to help the unfortunate is a mark of a decent society. But for many who prefer not to work, incapacity benefit is nothing more than a rewarding and easily secured alternative to the Jobseeker's Allowance." e algo que todos conheecemos do dia-a-dia:
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"If anything good can be extracted from the harrowing tale of Shannon Matthews, it is that a veil was lifted on the degrading impact of irresponsible handouts to morally bankrupt parasites. This cannot be allowed to go on. In the turpitude of her broken home, we reached the end of the road.
On my way to work, during rush hour, I often see a blind woman commuting into the City with her guide dog. The effort she makes to hold down a 9-to-5 job in London's hurly burly is little short of heroic. No reasonable person could blame her for staying at home on benefits. Instead, she battles on.
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It is a sick society in which a woman such as this works and pays taxes so that Karen Matthews and her ilk can draw £300-£400 a week, producing children only for the purpose of guaranteeing yet more freebies."

Migração de valor (parte XII) ou Ersatz (parte III)

"The recession will create a new breed of (UK) consumer focused on thrift and a return to "traditional values" that will survive for half a century, according to one of the UK's most senior food retailers."

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"Asda chief executive Andy Bond predicted that there would be a long-term shift from "frivolous to frugal where frugal is cool", even among people who are well off, similar to the way post-World War II attitudes remained among those who lived through rationing.

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"I make the analogy that my Mum and Dad are old enough to remember after the end of the war and the way they are now was defined by that. There is a type of consumer that will behave differently for 40 or 50 years after what they learn and how they change now," he said."

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Isto lembra-me o que ouvi numa conferência do IPAM em Lisboa em Novembro de 2007, pela boca de Charles Schewe:

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"Geoffrey Meredith and Charles Schewe define a cohort as 'a group of people united in an effort or difficulty,' or as 'companions or associates.' In demographic terms, a birth cohort is a group of people born during a given time period who share the same historic environment and many of the same life experiences, including tastes and preferences.""

Nós em Portugal sabemos resolver os problemas dos outros

O país de papagaios.

O deboche

Ontem à noite quando cheguei a casa ainda tive tempo de 'ouver' grande parte do programa da SIC-N "Expresso da meia-noite", depois assisti aos primeiros 10 minutos do noticiário da meia-noite.
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A sensação que ficou, e que continua, é a de aparvalhamento primeiro e de querer chorar pelo futuro deste país depois.
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Como diz o Homer Simpson para os seus comparsas da central nuclear de Springfield "You watch my back... I'll watch yours!" (Vocês sabem do que eu estou a falar... BPP? Que ideia!)
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Será que não há vozes discordantes? Será que toda a gente alinha na continuação e no reforço do deboche de endividamento? Será que toda a gente acredita que é possível adiar o "day of reckoning" eternamente?
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12% do PIB é quanto vale o nosso défice de transacções com o exterior (os tais 2 milhões de euros por hora, a taxa a que nos endividamos como país) ... onde é que o governo, apoiado pelos media, vai enterrar mais uns milhões no próximo ano?
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Na indústria de bens não-transaccionáveis do betão!!!
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Adenda das 7h25: Afinal ainda há gente que me acompanha ... o meu primeiro patrão. "Belmiro quer grandes projectos congelados" (no Público de hoje).
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"O empresário Belmiro de Azevedo defendeu ontem, num seminário realizado no Porto, o congelamento de boa parte dos grandes investimentos previstos pelo Governo em infra-estruturas, como o TGV, sustentando que "quem não tem dinheiro não tem vícios". Para Belmiro de Azevedo, a actual situação de crise mundial é "uma oportunidade óptima" para o Governo "se desprender de compromissos" relativamente a muitos dos grandes projectos. Essencial é, para o empresário, a aposta no empreendedorismo e em "actividades económicas-chave" onde o país tem "muito potencial", como a fileira da floresta, do mar, do turismo e da agricultura. "
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E remata com uma grande verdade, como o José Silva do Norteamos costuma explicar:
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""Adivinho que as medidas anunciadas amanhã [hoje, após o Conselho de Ministros extraordinário] vão ser fundamentalmente para o sistema financeiro", antecipou, reafirmando "não saber para o que este serve sem actividade económica""
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Porque factos são factos:
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"Convicto de que a actividade industrial "gera a maior parte do emprego, directa e indirectamente, e ainda é responsável pela liderança da Europa face às economias emergentes", o patrão da Sonae criticou o "orçamento irrelevante alocado" a esta área face ao atribuído aos bancos."
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Se por hipótese a grande crise acabar daqui a 3 anos como vamos estar em termos competitivos face ao exterior?
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Como vai ser o "Day-After"?
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Se Jonas odiásse Portugal tanto quanto odiava Nínive não tinha problema nenhum em vir cá pregar o arrependimento e a mudança de vida... ele saberia que esta gente não é como os nínivitas.
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Nota: Reparar no comentário de Mário Crespo a prever aquilo que já hoje escrevi neste blogue, a islandificação de Portugal: "há-de haver uma fase em que os de fora não nos emprestam mais dinheiro".

Tapar o sol com uma peneira (parte II)

À atenção de Camilo Lourenço!
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Para a próxima escolha melhor os seus interlocutores, a missão é informar!
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Se escolher mal as pessoas, pessoas que confundem informação com publicidade ou relações públicas... quem fica mal é o jornalista.
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A propósito de "Preços das casas caem mais em Portugal" artigo de Elisabete Soares no Diário Económico de hoje.
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"Face à outros países da Europa, o mercado imobiliário português é o que sofre maiores quedas."
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A propósito de: Tapar o sol com uma peneira

Este é o meu pensamento...

... mas eu sou um conservador financeiro, neto de lavradores, e respeitador dos saberes dos Antigos:
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"For the next 12 months I would stay away from risky assets. I would stay away from the stock market. I would stay away from commodities. I would stay away from credit, both high-yield and high-grade. I would stay in cash or cashlike instruments such as short-term or longer-term government bonds. It's better to stay in things with low returns rather than to lose 50% of your wealth. You should preserve capital. It'll be hard and challenging enough."
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Roubini em "8 really, really scary predictions"
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Por que:
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"Things are going to be awful for everyday people. U.S. GDP growth is going to be negative through the end of 2009. And the recovery in 2010 and 2011, if there is one, is going to be so weak - with a growth rate of 1% to 1.5% - that it's going to feel like a recession. I see the unemployment rate peaking at around 9% by 2010. The value of homes has already fallen 25%. In my view, home prices are going to fall by another 15% before bottoming out in 2010."
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Por cá não será um oásis I can assure you!!!

89

Há momentos um dolar valia menos de 90 yenes!
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O pesadelo de muito boa gente.
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Não admira que o Nikkei tenha caído mais de 5%.

O negócio do luxo

Houve um tempo em que a única "estratégia" para um negócio era produzir. Produzir muito e barato, para isso, era preciso ser eficiente, muito eficiente.
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Eficiência leva quase de imediato, de forma instintiva, a pensar em poupanças conseguidas à custa de economias de escala, grandes séries de produção e mercado de massas.
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Desde então muita água correu debaixo das pontes, o excesso de oferta face à procura engendrou, nos últimos anos, uma crescente diversidade de estratégias de diferenciação destinadas a distintos nichos de clientes-alvo.
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A forma como os outsiders (políticos, jornalistas e comentadores, por exemplo) vêem os negócios foi formatada nos quase 100 anos que se seguiram à Revolução Industrial, época em que a procura foi superior à oferta, pensamentos, "leis", rules of thumb, foram definidas e moldaram as mentes dessa gente.
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O mundo em que vivemos já não é explicado e gerido com, e por essas ideias e modelos.
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Daí que para muito boa gente continue a ser motivo de admiração coisas como esta no Público de hoje:
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"Negócio do luxo é dos que menos sofre com a crise em Portugal"
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O subtítulo "Apesar da contenção generalizada, os consumidores nacionais continuam a comprar artigos mais caros, desde que signifiquem um bom investimento" é ilustrativo do que escrevi.
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"Os consumidores nacionais"... não estamos a falar da massa, aquilo que se passa com a massa não é o que se pasa com os nichos!
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Os nichos não são alvo para a produção em massa.
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"O negócio do luxo parece estar imune à conjuntura económica e o mercado nacional não é excepção."
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""o aumento da facturação é praticamente o mesmo desde 2002", não se notando "uma oscilação negativa por causa da situação económica do país"."
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""Quando há uma crise, o luxo é o último a ser atingido." Primeiro, porque "quem geralmente compra este tipo de artigos mantém o poder de compra". Segundo, porque "muitos destes bens, especialmente as jóias e os relógios, são interpretados como um investimento para o futuro"."
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Um dos senão que me lembro, para este ramo de negócio, nesta altura do campeonato, não é mencionado no texto: a segurança.
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Procurei, mas não consegui encontrar, um artigo que li na semana passada no Telegraph sobre a segurança e os artigos de luxo. Não me refiro à segurança em caso de roubo.
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Em tempos de crise grave, com milhares de pessoas nas ruas a passarem dificuldades, a simples observação de um templo do luxo reservado só a alguns (uma loja de artigos de luxo), pode desencadear uma acção directa da multidão-matilha... assim, segundo o Telegraph, em Inglaterra, este tipo de artigos é, cada vez mais, exposto e vendido em mansões de particulares, longe do alcance e sobretudo do escrutínio de quem passa na rua, do outro lado da montra e que pode dar azo à sensação de inveja.
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Trechos retirados de "Negócio do luxo é dos que menos sofre com a crise em Portugal", artigo no Público de hoje assinado por Raquel Almeida Correia.

O dilema... ou o rastilho para a parte XI...

... desta série.
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Há meses um empresário pediu a minha opinião relativamente a um dilema que o preocupava.
Tinha uma família de produtos maduros que ainda gerava dinheiro, apesar das margens serem muito baixas. Eram o passado, mais tarde ou mais cedo acabariam por ficar definitivamente obsoletos e teriam de ser descontinuados. No entanto, tal cenário extremo ainda poderia demorar alguns anos a consolidar-se.
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Tinha uma outra família de produtos. Produtos novos, inovadores, com margens interessantes e ainda em fase de expansão.
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- Devo descontinuar a produção dos produtos envelhecidos e concentrar todos os recursos nos novos?
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A resposta devia ser fácil… fazendo fé na figura 12 deste documento.
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Não devemos misturar diferentes propostas de valor, as opções que somos obrigados a tomar para optimizar o desempenho para uma, contradizem as opções que devemos tomar para optimizar o desempenho para a outra.
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Então, se é assim tão claro… onde está o dilema?
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O dilema residia na dificuldade em abdicar de um produto rentável, ainda que com margens reduzidas, e assim, alimentar, fomentar, subsidiar futuros concorrentes, abandonando terrenos ainda com potencial.
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Continua.

SPC (parte VI) - Que limites de controlo usar?

Os limites de uma carta de controlo são colocados a mais ou menos 3 vezes o desvio padrão em torno da média.
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Qualquer que seja a distribuição, podemos seguir a regra empírica de que entre esses dois limites teremos entre 99 a 100% dos pontos que pertencem a uma dada distribuição.
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No caso da distribuição normal o que se assegura é que entre esses dois limites estarão 99,27% dos pontos que pertencem à distribuição.
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Até aqui tudo pacífico. O problema é: como calcular os limites?
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Consideremos o seguinte conjunto de dados e as fórmulas para cálculo dos limites, tal como podem ser recolhidas em livros sobre o tema:Neste caso as cartas de controlo são:Perante estas imagens podemos concluir que o processo em causa não está sob controlo estatístico.
No entanto, o cálculo dos limites não é pacífico. Há quem, erradamente, calcule o desvio padrão das 24 observações e chegue aos limites desta forma:O que leva aos limites seguintes:Há que reparar na inflação dos limites que aconteceu ao trabalhar desta forma.
Não podemos partir do princípio que as 24 observações pertencem à mesma distribuição. Fazemos as cartas de controlo para testar essa hipótese!!! Não podemos agir como se esse dado à partida fosse aceite.
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Outra abordagem errada (e usada sobretudo por quem quer branquear situações...) é a de trabalhar com as médias, e como as médias amortecem e escondem a variabilidade temos outra inflação dos limites, mascarando qualquer flutuação.O que dá:Quem usa software para apresentar as cartas de controlo e calcular os limites já fez o teste para saber qual é a formula utilizada?
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Quando surgiram as primeiras bases de dados havia um teste simples para avaliar a qualidade do software na óptica do utilizador, verificar se a data de 30 de Fevereiro era aceite.
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Já fez o seu teste? Já validou as fórmulas utilizadas pelo software?

É por isto que a Alemanha é a Alemanha

Por cá conhecemos a gestão das expectativas que nos assegura que 2009 vai ser bom para as famílias.
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Vejamos o que outros dizem: "‘It Doesn’t Exist!’"
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"I say we should be honest to our citizens. Policies can take some of the sharpness out of it, but no matter how much any government does, the recession we are in now is unavoidable. (Não há sissy talk) When I look at the chaotic and volatile debate right now, both in Germany and around the world, my impression and concern is that the daily barrage of proposals and political statements is making markets and consumers even more nervous"
...
" When I ask about the origins of the crisis, economists I respect tell me it is the credit-financed growth of recent years and decades. Isn't this the same mistake everyone is suddenly making again, under all the public pressure?" (curar uma ressaca com mais álcool)
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"When in doubt, I'd say the risk is greater of burning money without significant effects and in the end having a budget weighed down with even more debt"
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Just for the record...

... se até os alemães têm problemas com as emissões de divida pública "German bond sale struggles to hit target", que dizer dos PIGS!

O mais importante

Estes três artigos do Jornal de Notícias chamam a atenção para o mesmo:

• Negócio cai para metade
• Máquina chinesa faz agora menos contas
• Lojas dos chineses já registam menos gente

O mais importante são os clientes. Cada vez mais a restrição de um negócio são os clientes.

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Os tempos de crise devem alertar-nos e marcar na carne que devemos regressar ao básico, ao fundamental, à essência.

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Os políticos que na Europa e América andam a brincar ao mercado, querem ajudar as empresas esquecendo-se que estas sem clientes não têm saída.

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A imagem cássica para representar a cadeia de valor para um negócio é:

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A imagem, e a mentalidade correspondente, que Slywotzky propunha em 1997 no livro "The Profit Zone" já era:

Sem clientes tudo o resto não faz sentido, tudo o resto é secundário.

O ponto (2ª parte)

O ponto é o nosso défice externo de 12% do PIB.

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Pior do que nós no gráfico só a Grécia.

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Com o fim do cash carry trade japonês (o dolar já vale menos de 93 yenes, há cerca de um ano valia mais de 114 yenes) e o esboroar da civilização assente no crédito fácil há que olhar com cuidado para a Grécia.

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Portugal e a Grécia foram os irmãos siameses que ainda há quatro anos torraram e enterraram milhões de euros em estádios e orgulho nacional.

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À cerca de 20 dias (a 20 de Novembro) chamei a atenção para a Grécia e para o caso grego apelidando-a de "canário" (o canário que era usado nas minas para detectar gases venenosos ou explosivos). A Grécia é a candeia que vai à frente, é o membro dos PIGS mais fraco, mais vulnerável (no final de Outubro, Ambrose Evans-Pritchard no artigo "Investors shun Greek debt as shipping crisis deepens" chamou a atenção para o PIGS mais fraco, a Grécia.)

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Hoje, o mesmo Ambrose Evans-Pritchard faz a ligação que interessa, a relação com o euro "Greek fighting: the eurozone's weakest link starts to crack", pertencer ao euro, fazer parte do pelotão da frente não é só para a fotografia, não traz só vantagens... traz também deveres, mandamentos.

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O primeiro mandamento é "Somos todos alemães!"

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(O que todos temos de perceber é que ao aderir ao euro nos tornamos todos alemães e que a nossa moeda é o marco. a única forma de dar a volta neste mundo económico actual é agir como as empresas alemãs...) (e acrescento agora, ter governos alemães).

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Evans-Pritchard relata o estertor de um modelo esgotado...

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"That said, these riots are roughly what eurosceptics expected to see, at some point, at the periphery of the euro-zone as the slow-burn effects (excuse the pun) of Europe's monetary union begin to corrode the democratic legitimacy of governments." (eu sei que Evans-Pritchard é anti-moeda única, mas o que ele escreve é o que nós pensamos e defendemos neste espaço desde sempre, não se pode ter uma moeda forte e em simultâneo não querer disciplina no trabalho e pensamento estratégico, muito pensamento estratégico..., pois só a paciência e a orientação que ele traz é que permite alimentar a esperança e vencer os detractores durante a travessia do deserto, como aqui, por exemplo. By the way, a Alemanha não deu a volta por cima à absorção da ex-RDA? Foi rápido? Foi fácil? Foi a fazer o mesmo que sempre faziam?)

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"Without wanting to rehearse all the pros and cons of euro membership yet again, or debate whether EMU is a "optimal currency area", there is obviously a problem for countries like Greece that were let into EMU for political reasons before their economies had been reformed enough to cope with the rigours of euro life - over the long run."

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"Greece has a public debt of 93 per cent of GDP, well above the Maastricht limit. This did not matter in 2007 when bond spreads over German Bunds were around 26 basis points, meaning that investors were willing to treat all eurozone debt as more or less equivalent.
It matters now. The credit default swaps on Greek sovereign debt were trading around 250 today (compared to 52 for Germany, 62 for the US, 120 for the UK, and 178 for Italy). It has moved into a class of its own.
This is potentially dangerous because Greece needs to tap the capital markets for 40bn euros next year to roll over debt and fund the budget deficit, as well as 15bn euros or so in bond issuance by banks under the state's new guarantee. This is a lot of money.
The Greek government will need budgetary discipline to convince markets that it has matters under control. But governments facing riots and imminent defenestration are not good bets for fiscal discipline. There is a general strike in any case on Thursday."

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"At some stage a major political party - perhaps PASOK - will start to reflect whether it can carry out its spending and economic revival plans under the constraints of a chronically over-valued currency (for Greek needs). Then there will be a problem."

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Pois... já estão a ver o filme. De manhã ao acordar a surpresa na rádio (em Julho deste ano) ...

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Agora, ao exemplo grego acrescentemos as nossas estórias cá do burgo:

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Ontem, no Jornal de Negócios esta entrevista inexplicável, intolerável, ... "Corremos o risco de destruição das elites como no 25 de Abril", sintoma do apodrecimento do sistema? (Marcelo em Hamlet, 1º Acto, no final da cena 4)

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Ontem, ainda no Jornal de Negócios, a crónica de Helena Garrido "Brincadeiras com o fogo":

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"O fim do crédito fácil e barato está a fazer cair a classe média na sua realidade, um mundo menos próspero do que pensava, com menos casas e menos automóveis e menos férias. Ao mesmo tempo que lhe cai a realidade em cima, sem compreender, assiste ao desfilar de apoios aos bancos, aqueles que a convidaram a entrar naquela vida virtual que prometiam sem problemas.

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Aquilo a que assistimos em Portugal – e também noutros países – revela uma falta de compreensão do papel de quem dirige quando estão pela frente tempos difíceis."

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Os únicos que parecem manter a cabeça fria no sítio são...

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... os alemães:

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• The German problem
• Exemplos de virtude
• Ainda agora oiço na homilia diária de Peres Metelo na TSF a sua diatribe contra os alemães...

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E se esta crise não passar de uma correcção, grande, mas uma correcção inevitável?

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O melhor não é deixar o mercado corrigir o que está a mais, o que está sobredimensionado?

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ADENDA das 7h59 . Imperdível a leitura deste artigo de Martin Wolf está lá tudo, desde o garrote do deboche do endividamento público e privado (eu gostava de escrever "after the" mas não, ele vai continuar) até aos alemães. (O original em inglês tem uns gráficos elucidativos)

O lado soft dos resultados

Neste blogue costumamos aplicar o adjectivo treta para qualificar as situações em que se sobrevalorizam as actividades em detrimento dos resultados.

Os resultados são o mais importante ponto.

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Para atingir resultados, na base da cadeia de valor, encontramos o tema da cultura organizacional "Que cultura, que ambiente precisamos de encorajar para que os nossos colaboradores sejam mais produtivos?"

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Estamos no domínio do "soft" puro.

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Daí que sublinhe as palavras de João Duque no Caderno de Economia do semanário Expresso do passado Sábado.

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"Acabar com as festas de Natal das empresas? Para Quê? Qual o seu peso na estrutura de custos da organização? Mesmo em épocas em que há razão para que os índices de confiança estejam em baixo, os eventos natalícios empresariais são excelentes oportunidades para construir ou consolidar a cultura empresarial. Nalguns casos, infelizmente, são das poucas ocasiões em que a administração contacta directamente com os níveis mais baixos da hierarquia empresarial, ou em que se estabelecem relações informais horizontais e diagonais. Acabar com oportunidades destas é destruir um excelente veículo para divulgar notícias relevantes, para relembrar a missão da empresa, para fazer balanços, premiar os que se distinguiram ou incentivar ao desempenho futuro."

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Foi destas palavras que me lembrei ontem, ao passar ao lado de um monumento aos Mortos da Grande Guerra no centro da cidade de Estarreja.

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O valor individual mais importante que cada um de nós tem é a sua Vida. E perder a vida quando ela ainda está a começar, longe dos entes queridos, no meio da lama e do frio das trincheiras... é um senhor sacrifício, é o sacrifício último!

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Por isso, pessoalmente, tenho uma relação muito especial com estes monumentos como posso exemplificar com o terceiro comentário a este postal do meu amigo Trevor. Os ingleses são exímios neste respeito pelos que tombam em nome do seu país.

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Por mais de uma vez senti-me tentado a colocar umas fotos do monumento aos Mortos da Grande Guerra no centro da cidade de Estarreja para ilustrar a vergonha da sua degradação... vários nomes ilegíves à medida que a tinta se perdeu... essa degradação transmite valores negativos.

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Então, ontem, ao passar ao lado do monumento a esses Mortos da Grande Guerra no centro da cidade de Estarreja, noto que o monumento estava todo enfaixado e rodeado por andaimes. Aproximo-me e questiono um jovem que descia do andaime:

- Estão a recuperar o monumento?

- Sim!

Ao retomar a marcha tive oportunidade de espreitar por entre as faixas e verificar que os nomes estavam novamente bem nítidos com a tinta bem negra.

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Obrigado pela mensagem.

Mudam as roupas, muda a geografia, mudam os nomes, ... tudo o resto mantém-se na mesma.

A minha amiga Teresa convidou-me a comentar este postal "Socialism's comeback".
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Teresa leia por favor esta passagem do livro do Génesis 47, vv 13-24.
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Quando os banqueiros primeiro, e os industriais depois, se colocam debaixo da asa dos governos...

Que dizer... já não é só o software para dashboards

A propósito da ideia de um Scorecard para a Workforce (Scorecard de Capital Humano) há uma ideia importante a reter:
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“Em muitas empresas, os gestores querem acreditar que “as pessoas são o nosso activo mais importante,” mas simplesmente não sabem, ou não percebem, como é que a função de Gestor dos RH pode tornar essa visão uma realidade.”

The HR Scorecard – Linking People, Strategy, and Performance

Brian E. Becker; Mark A. Huselid e Dave Ulrich

Harvard Business School Press

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“A maioria dos gestores sabe que apesar das proclamações de que “as pessoas são o nosso mais importante activo,” as suas organizações lutam para tornar esse slogan uma realidade.”

The Workforce Scorecard – Managing Human Capital to Execute Strategy

Brian E. Becker; Mark A. Huselid e Richard W. Beatty

Harvard Business School Press
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Para ultrapassar esta dificuldade:
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“Os gestores de RH têm de perceber a estratégia da organização; ou seja, o seu plano para desenvolver e manter uma vantagem competitiva no mercado. Depois, têm de descobrir as implicações dessa estratégia para os RH. Em suma, devem abandonar uma perspectiva de “baixo-para-cima” (que enfatiza a conformidade e a tradição) e abraçar uma perspectiva de “cima-para-baixo” (que enfatiza a implementação da estratégia).”

The HR Scorecard – Linking People, Strategy, and Performance

Brian E. Becker; Mark A. Huselid e Dave Ulrich

Harvard Business School Press
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E,

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“Se o foco da estratégia corporativa é o de criar uma vantagem competitiva sustentável, o foco da estratégia da Gestão dos RH é igualmente claro e directo. Maximizar a contribuição dos RH para esse mesmo propósito, criando assim valor para os accionistas.”

The HR Scorecard – Linking People, Strategy, and Performance

Brian E. Becker; Mark A. Huselid e Dave Ulrich

Harvard Business School Press

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Ou seja, para criar um WFS (WorkForce Scorecard) é preciso começar pela estratégia da organização para o negócio (o mapa da estratégia e o respectivo balanced scorecard) e, a partir daí, recuar para as pessoas. Identificar as funções críticas para a execução da estratégia e concretizar o que será o sucesso dessas funções.
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Depois, identificar os comportamentos que contribuem para o sucesso das funções.
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De seguida, identificar as competências que quem desempenha essas funções-chave tem de possuir.
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Por fim, identificar a cultura e a sintonização mental que quem desempenha essas funções-chave tem de partilhar e viver.

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Ou seja, daqui:

Tendo em conta, a parte dos Recursos & Infraestruturas que diz respeiito às pessoas:

Passamos a:

E daí:

Tudo começa com a estratégia, os indicadores sobre a cultura, as competências, os comportamentos e o sucesso da WorkForce, decorrem de uma relação de causa-efeito.

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Que dizer quando, apesar de tudo o que se reflecte por esse mundo fora sobre a monitorização da Workforce, encontramos uma proposta de indicadores para as pessoas sem qualquer relação com a estratégia de uma organização... é a famosa "pen" em que só é preciso mudar o nome da empresa e o seu logtipo. Os indicadores são bons para benchmarking mas não servem para nada mais... não há nenhum sinal de pensamento estratégico.

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Ver a página 3 desta brochura.

A homilia de Metelo e o que chega aos jornais

A homilia de Peres Metelo hoje na TSF está em linha com as palavras de António Barreto no postal "O que chega aos jornais".
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É preciso salvar a construção....
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Por que é que não o ouvi a dizer o mesmo quando, com a entrada de Portugal na então CEE, se "descobriu" que tinhamos agricultores a mais?
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Não teremos demasiadas empresas, pessoas, dinheiro, ilusões enterrados num modelo e num sector sem pernas para continuar?
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Não é preciso consolidar?

O ponto

Eis um ponto importante, talvez mesmo o ponto principal da nossa economia, um défice externo de 12% e a subir.

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"João Salgueiro, Daniel Bessa e Passos Coelho apontam défice externo como problema estrutural do país"

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Off-topic

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"Também Daniel Bessa apontou a situação espanhola, considerando que o país vizinho vai viver "a recessão mais violenta da zona Euro, para não dizer da União Europeia (UE)"."A Espanha, por razões estruturais, tinha anunciada há muito tempo a mais violenta de todas as recessões na UE", defendeu o economista, sublinhando que o país tem "o segundo maior défice corrente do mundo" e "encareceu estupidamente." "A Espanha não exporta nada, a Espanha só importa e portanto para ser sincero não sei como é que a Espanha vai sair daqui", prosseguiu. "Mas sei que era o único dos nossos mercados que estava a crescer e essa almofada que a Espanha desempenhou durante estes últimos anos está esgotada", referiu. "Portugal precisa como do pão para a boca de encontrar novos mercados de exportação,"

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Ser realista...

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Fazer o by-pass ao país

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E sbretudo este Vamos ter de o enfrentar, é inevitável

O que chega aos jornais... (parte II)

Este artigo no DN de hoje "Constâncio aconselha subida do défice orçamental" é um exemplo do que chega aos jornais:
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"A meio de 2009, os preços podem baixar e as famílias portuguesas vão auferir aumentos nos rendimentos."
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""A inflação vai descer, felizmente", diz Constâncio, admitindo um aumento do rendimento disponível (salários, descontados os impostos), por esta via, em 2009. No espaço europeu e mesmo em Portugal "é possível a inflação negativa" - um recuo dos preços ao consumidor, provocado pela queda da procura e dos preços das matérias primas - "a meio do próximo ano". Com a Função Pública a obter aumentos salariais de 2,9% será um cenário idílico."
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Só que everything is connected... cuidado com a segunda rodada.
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"Mas para uma parte das famílias portuguesas, 2009 poderá ser negro. É que a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) estima um aumento de 55 mil desempregados e o próprio Governo admite um acréscimo de pelo menos 20 mil desempregados. Se a incapacidade de o sistema financeiro em "obter capital continuar", refere o governador do banco central, a "economia real terá uma evolução muito complicada". "
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São estes e as empresas onde estes trabalham que geram o acréscimo de impostos para pagar os salários, as pensões e os aprovisionamentos da Função Pública...