Uma boa auditoria começa com um objectivo claro (parte I)

Uma das fragilidades mais comuns que encontro nas auditorias internas surge antes da auditoria começar: o objectivo é demasiado vago.

• "Auditar a Produção."
• "Verificar a cláusula 8.5."
• "Verificar os procedimentos."

São temas ou actividades. Não dizem claramente ao auditor o que a auditoria deve determinar. Uma abordagem mais útil consiste em formular o objectivo em função da pergunta à qual a gestão precisa de obter resposta. Para isso, utilizo três formulações simples.

1. Objectivo de conformidade: Verificar se [processo/controlo] cumpre [critérios específicos].

Esta formulação é adequada quando a finalidade principal é determinar se determinados requisitos estão a ser cumpridos.

Por exemplo:

"Verificar se os controlos de aprovação de etiquetas cumprem os requisitos relativos às artes finais aprovadas e à verificação e desimpedimento da linha de produção."

Este objectivo orienta o auditor para os critérios. As evidências recolhidas devem permitir comparar o que é exigido com o que efectivamente está planeado.

2. Objectivo de implementação: Avaliar se [processo/controlo] está implementado conforme definido em [procedimento/requisitos].

Esta formulação é adequada quando a preocupação é determinar se aquilo que foi definido está efectivamente a ser aplicado na prática.

Por exemplo:

"Avaliar se os limites de capacidade são considerados, conforme definido, antes da aceitação de encomendas de grande volume."

O auditor precisa, neste caso, de evidências de aplicação efectiva: encomendas recentes, decisões, aprovações, registos nos sistemas, observações e entrevistas. A existência de uma regra escrita, por si só, não permite concluir que essa regra é utilizada.

3. Objectivo de eficácia: Determinar se [processo/controlo] alcança [resultado pretendido] e controla [risco principal].

Esta formulação é adequada quando a gestão precisa de saber se o processo ou controlo está a produzir o resultado para o qual foi concebido.

Por exemplo:

"Determinar se os controlos do planeamento da produção asseguram as entregas completas e dentro do prazo acordado, OTIF, durante os picos de procura."

Este objectivo altera consideravelmente a auditoria. Confirmar que se realizaram reuniões, que se preencheram formulários ou que se seguiram procedimentos é insuficiente. O auditor tem de relacionar os controlos com as evidências de desempenho e determinar se estão efectivamente a funcionar.

Nenhum destes três tipos de objectivo é, por natureza, superior aos restantes. Um processo recentemente introduzido pode precisar de uma auditoria centrada na implementação. Uma actividade sujeita a requisitos regulamentares ou contratuais particularmente exigentes pode justificar uma forte atenção à conformidade. Um processo maduro, mas com um desempenho em deterioração, pode precisar de uma auditoria centrada na eficácia.

O essencial é decidir o que a gestão precisa de aprender com a auditoria, antes de elaborar a lista de verificação. A formulação do objectivo determina as evidências de que o auditor vai precisar. E um objectivo vago quase sempre dá origem a uma auditoria vaga.

Continua.

Curiosidade do dia

Hércules só conseguiu derrotar Anteu quando o levantou no ar e cortou o contacto com a Terra, sua mãe, que lhe dava força.

Isto que se segue:

"La dilapidation du potentiel de notre jeunesse est d’autant plus insupportable que nombre de métiers techniques et manuels peinent à recruter. Les voies qui y conduisent ont été reléguées au bas de la hiérarchie scolaire, victimes de notre incapacité à reconnaître la diversité des intelligences et de la conviction tenace que la réussite ne saurait être qu’académique. […] Les métiers de l’industrie mais aussi de l’agriculture, de l’artisanat, de la restauration et du bâtiment offrent pourtant des rémunérations souvent plus élevées qu’on ne l’imagine et les besoins de main-d’œuvre qualifiée y sont considérables."

Retirado daqui, é também sobre várias gerações criadas sem ter os pés assentes na terra. O que gera este absurdo:

🚨 0.77€ de taxe pour regarder un film Netflix ! Ce vendredi, les députés viennent d'adopter un amendement socialiste visant à taxer les données qui circulent sur Internet à hauteur de 5,5 centimes par gigaoctet reçu en France. Ils ont complètement pété les plombs. Voici quelques exemples de ce que ça va désormais vous coûter : 🔴 Vous regardez un film Netflix de 2 heures en 4K ? Jusqu'à 0,77 € de taxe brute sur les données transmises. 🔴 Vous téléchargez un jeu vidéo de 150 Go ? 8,25 €. 🔴 Vous récupérez 200 Go de photos personnelles stockées chez Google ? 11 €. 🔴 Vous rapatriez 1 To de vos propres fichiers depuis Google Drive ? 55 €. 🔴 Vous restaurez 2 To de sauvegardes après une panne informatique ? 110 €. Ces taxes seront facturées aux plateformes américaines, qui vous vous en doutez bien, vous redescendront la facture ! Ils sont en train de construire une fiscalité qui pénalise le simple fait de transmettre de la donnée. Et ceci alors que nous sommes à l'aube d'une révolution technologique majeure avec l'IA ! Pour rester compétitifs, tous les pays doivent accélérer leur transformation numérique. Et nous en France, que trouve-t-on comme idée de génie ? UNE PUTAIN DE TAXE SUR LA DATA ! Et en plus ils ont le culot de nous la présenter comme une mesure écologique qui encouragerait à réduire les volumes de données échangées. Quelle bande de guignols. Il faut être totalement déconnecté des réalités économiques pour considérer qu'un pays peut retrouver sa prospérité en multipliant indéfiniment les prélèvements sur les activités productives. Cet amendement n'est pas encore une loi définitive, mais le simple fait qu'une telle proposition ait été adoptée à l'Assemblée nationale en dit long sur la manière dont nous sommes gouvernés. Ces fous du bus vont vraiment nous mettre au fond du ravin.

— Eric Larchevêque (@EricLarch) October 30, 2026

Talvez o problema seja este: formámos demasiadas pessoas para discursar sobre a economia e poucas para compreender o que é preciso para fazer uma fábrica funcionar, levantar uma casa ou conquistar um cliente. Quando se perde esse contacto com a realidade, a criação de riqueza transforma-se numa abstracção e cada actividade produtiva passa a ser vista como mais uma oportunidade de cobrança. Anteu perdia a força quando o afastavam da Terra; uma sociedade também a perde quando quem decide deixa de ter os pés assentes nela.

 

Mudar a economia, mas quem escolhe o caminho?

A propósito de "Ricardo Paes Mamede: "O meu principal receio é que Portugal se torne uma 'Flórida' da Europa"", saúdo Ricardo Paes Mamede por colocar no centro da discussão a composição da economia portuguesa. Na notícia da TSF que apresenta a sua entrevista, defende-se a necessidade de "aproveitar as competências que já existem para diversificar a estrutura produtiva e construir uma economia menos dependente". Concordo. A produtividade também depende daquilo que produzimos, dos clientes que servimos e do valor que conseguimos criar para eles. Melhorar a eficiência das actividades existentes é necessário; fazer crescer actividades de maior valor acrescentado também.

A minha divergência começa quando passamos da necessidade de transformação à confiança na capacidade do Estado para a orientar. Saber que precisamos de uma composição diferente da economia não significa saber antecipadamente qual deve ser essa composição. Muito menos significa que um Governo disponha do conhecimento necessário para escolher as melhores apostas. As oportunidades são específicas, o conhecimento está disperso e as preferências dos clientes mudam. Um sector considerado estratégico pode acolher negócios sem futuro; uma actividade aparentemente banal pode dar origem a uma empresa extraordinária.

Confio mais num processo de descoberta empresarial: muitas experiências, empresários que arriscam, clientes que escolhem e recursos que se deslocam para quem demonstra capacidade de criar valor. Os empresários também erram. A questão é permitir corrigir os erros e abandonar as apostas falhadas. Quando uma aposta se transforma numa bandeira política, reconhecer o fracasso pode tornar-se muito mais difícil.

Concordo com a necessidade de alterar a composição da economia. Não retiro daí que o Governo saiba qual deve ser a composição seguinte.

Curiosidade do dia

Ontem, no DN encontrei "Escola de aldeia que esteve em risco de fechar lidera nas provas do 4.° ano".

Esta escola poderá ser um dos bright spots, casos de sucesso que valem a pena investigar, de que Chip e Dan Heath falam em "Switch: How to Change Things When Change Is Hard". Esta notícia fez-me lembrar um episódio contado no livro. No Vietname, Jerry e Monique Sternin procuraram crianças bem nutridas em famílias tão pobres como aquelas onde a malnutrição era habitual. A pergunta que os orientava era: o que fazem estas famílias de diferente, com os recursos que também estão ao alcance das outras? A partir daí, ajudaram a comunidade a descobrir e a experimentar práticas que já estavam a produzir melhores resultados.

A escola de Covão do Coelho merece uma investigação semelhante. Antes de lhe atribuir uma receita de sucesso, importa conhecer o número de alunos avaliados, as suas condições de partida e a continuidade dos resultados. Depois, entrar nas salas, observar como se ensina, como se detectam dificuldades, como se corrigem erros e como se trabalha com as famílias. Que práticas concretas poderão explicar a diferença? Quais poderão ser experimentadas noutras escolas?

É esta a oportunidade que a notícia abre: encontrar, dentro do próprio sistema, conhecimento que talvez ainda não tenhamos aprendido a reconhecer e a aproveitar. Um ranking identifica resultados. O trabalho de melhoria começa quando procuramos compreender como foram conseguidos e criamos condições para outros aprenderem com eles.

O resultado de subir na escala de valor.

O WSJ do passado dia 29 de Outubro publicou um artigo, "Factory Workforce Grows-and Changes", com uma informação que me surpreendeu:

"The U.S. is adding manufacturing jobs again.

...

U.S. manufacturers have increased their head count by 72,000 since December, a flicker of hope after years of declining employment."

Sim, acredito num reshoring, mas pensava que não ia gerar crescimento no número de trabalhadores, tendo em conta o desaparecimento de empresas incumbentes e a abertura de empresas que trabalham com mais automatização e para níveis superiores na escala de valor. 

"But these aren't your grandfather's factory jobs. Manufacturers are hiring more white-collar workers in management and business operations. And blue-collar roles increasingly require advanced training as factories become more automated and complex. "The kind of manufacturing that is returning back to the U.S. is not the same as what we used to have in the '70s or '80s or '90s," said Binil Starly, director of Arizona State University's School of Manufacturing Systems and Networks. "You need this new worker that is very technology-centric.""

O emprego muda de composição: perdem peso as tarefas tradicionais de produção e ganham importância as funções técnicas, de análise e de gestão. A reindustrialização exige, por isso, um trabalhador mais familiarizado com a tecnologia. 

É aqui que este artigo se cruza com outro, da The Economist, intitulado "The false lure of factories" do final de Agosto último. O aparente contraste entre os títulos esconde uma convergência: pode haver novas fábricas, mais produção e até crescimento do emprego industrial sem que regressemos ao mundo das grandes concentrações de operários a executar tarefas de produção. O WSJ descreve a mudança; a The Economist questiona a nostalgia que alimenta certas promessas políticas de reindustrialização.

O resultado de subir na escala de valor.

Quando acima escrevi reshoring, há que ter cuidado com a palavra, o que regressa não é a mesma fábrica que há 20 anos desapareceu.

Curiosidade do dia

No JN de hoje em "Fábrica Coloplast traz empregos a Felgueiras. Câmara prepara creches":

"A Câmara nova fábrica na Zona Industrial das Barrancas, está a preparar um modelo-piloto para criar creches nas zonas industriais, em parceria com empresas e com recurso a financiamento público. O objetivo é facilitar o acesso dos trabalhadores a respostas para os filhos, prevendo-se a reserva de vagas para estas famílias."

A notícia fez-me lembrar uma conversa com um empresário do calçado que, há mais de dez anos, me contou ter criado uma creche junto à fábrica para os filhos dos trabalhadores. Um dos efeitos indirectos foi uma melhoria significativa da assiduidade. Ao ajudar a resolver um problema das famílias, acabou também por resolver um problema da empresa.

Fotografia e IA

A partir do minuto 1:51 pode ouvir-se:

"But something new was happening during his time, and it was changing what good art meant: photography.

Photography was quickly becoming popular. Suddenly, cameras could produce images that looked real much better than artists could—or at least more reliably, more quickly, and more cheaply.

So Beardsley had an idea. He realized that he needed to do something that a camera could never do. He stopped trying to copy reality and instead went all in on stylization.

What is now known as a graphic look had never really been seen before: flat black shapes used to build interesting compositions, trying to be as minimalist as possible. And it was this minimalist approach, this economy of detail, that forced Beardsley to start using negative space strategically to describe forms."

Isto sugere uma pergunta para os tempos da inteligência artificial: quando uma tecnologia passa a executar melhor, mais depressa e mais barato aquilo em que assentava o nosso valor, que caminho nos resta? Durante algum tempo, podemos tentar correr mais depressa na mesma pista. Mas talvez a resposta mais produtiva, ou mais fértil, seja questionar a própria pista (um pouco como os Impressionistas e outros pintores): que problemas merecem ser resolvidos, para quem e com que propósito? Beardsley procurou outra forma de criar valor quando a reprodução da realidade deixou de ser um terreno exclusivamente humano.

Agora com a IA, essa procura exige experimentação e aprendizagem contínuas. Seria imprudente apostar numa lista de capacidades que as máquinas supostamente nunca terão. Podemos, porém, desenvolver formas de trabalhar em que o conhecimento do contexto, o critério, a relação com os outros e a responsabilidade pelas consequências orientem o uso da tecnologia. O desafio passa por descobrir o que vale a pena fazer com as novas possibilidades, e por construir algo que alguém reconheça como valioso.

Curiosidade do dia

"People on weight-loss drugs are changing what they eat, do and buy, distorting traditional patterns of consumer spending. For certain sectors, such as gyms and healthcare supplements, GLP-1s are creating new customers and opportunities for expansion.

Other industries are having to rethink their fundamentals. In consumer goods, value has long been equated with getting the most for your money; the allure of two for the price of one, for example. But among the weight-loss cohort, moderation is a selling point. Brands from restaurant chains to alcohol are trying to protect their margins by selling less of their product for the same price - or higher."

O artigo "The weight-loss economy", publicado pelo FT no passado dia 27, analisa como a expansão dos medicamentos GLP-1 para a perda de peso está a alterar os hábitos de consumo, com consequências muito para além da indústria farmacêutica.

Quem utiliza estes medicamentos tende a comprar menos alimentos e a alterar o que procura: porções mais pequenas, maior teor de proteína e escolhas mais deliberadas. As consequências distribuem-se por vários sectores: alimentação, restauração, bebidas, vestuário, ginásios, cosmética e até aviação.

Algumas empresas perdem procura; outras encontram novos clientes ou adaptam a oferta. Os ginásios, por exemplo, reforçam o treino de força, enquanto certas marcas alimentares apostam em pequenas porções e produtos de maior valor. No vestuário, a mudança das medidas dos clientes cria problemas de existências e novas oportunidades de compra.

Com base no texto é possível pensar em:

Se eu tivesse um pequeno lagar (parte lI)

Parte I.

O desafio agora é o de escolher os clientes-alvo. Não escolheria um segmento apenas porque os seus membros têm maior poder de compra. Procuraria clientes para quem determinadas diferenças no nosso trabalho tenham consequências económicas ou uma importância pessoal suficiente para justificar um preço superior.

Por exemplo:

Se o nosso principal activo fosse a confiança de bons olivicultores da região, começaria pelo serviço especializado. Se já tivéssemos azeites diferenciados e capacidade comercial, testaria restaurantes ou lojas. A escolha teria de partir dos activos existentes e da resposta efectiva dos clientes.

Também definiria quem não procuramos: compradores que decidem exclusivamente pelo menor preço, encomendas que exigem personalizações sem as pagar ou intermediários cujas condições absorvem toda a margem. Isto é demasiado importante, e muitas vezes é esquecido por causa da sedução do volume (is vanity, profit is sanity).

"Azeite de qualidade", "tradição"e "paixão" são afirmações demasiado fáceis de reproduzir. Demasiado vagas. Precisamos de uma promessa que obrigue a trabalhar de forma diferente.

Vamos ver o caso dos olivicultores com marca própria ou intenção de a desenvolver. Imaginemos uma olivicultora que, até agora, vendeu a produção sem marca própria. Depois de receber pedidos de alguns compradores, quer experimentar comercializar uma parte com o seu nome. Não pretende comprometer toda a campanha nem sabe ainda quanto conseguirá vender. Quer compreender os custos, preservar a identidade do azeite e dispor de informação credível para o apresentar.

As notas amarelas apresentam a perspectiva do olivicultor. O sujeito das frases é o cliente: quero vender, organizar, decidir, experimentar, apresentar e conhecer. A transformação da azeitona participa num projecto mais amplo, que envolve a sua autonomia, a confiança nas decisões e a reputação que pretende construir.

Compreender o que o cliente procura não nos autoriza a prometê-lo imediatamente. Agora, a equipa do lagar precisa de perguntar: que modo de trabalhar pode contribuir para estes resultados, com que condições e a que custo? Cada nota amarela origina uma hipótese operacional a ensaiar. A numeração mantém a correspondência.

Nesta etapa, o lagar procura descobrir se consegue proporcionar uma experiência valorizada e ser remunerado por isso. Separar lotes implica condições de identificação, limpeza, armazenamento e utilização da capacidade. Um lote-piloto exige delimitar o serviço e esclarecer quem assegura as actividades posteriores de embalamento e comercialização. O acompanhamento técnico deve ajudar a tomar decisões sem garantir antecipadamente uma categoria de azeite ou um resultado comercial.

Os ensaios devem verificar a execução, o custo e a resposta do cliente. Precisamos de saber se a informação é compreendida, se a marcação facilita a colheita, se o orçamento permite decidir e se o cliente aceita pagar o necessário. O que é tecnicamente possível pode não ser economicamente viável; o que o cliente elogia pode não pesar na sua decisão de compra.

A proposta comercial nasce das hipóteses que passaram pelo teste da realidade. O lagar traduz a capacidade demonstrada em compromissos compreensíveis, acompanhados de condições, limites e preços. O cliente precisa de reconhecer a contribuição para o seu progresso; a equipa precisa de saber exactamente o que assumiu e como cumprir.

Vamos ao que poderia ser a proposta de valor:

A jornada começa, portanto, no que o olivicultor procura conseguir, passa pelo que o lagar precisa de aprender a proporcionar e chega ao compromisso que consegue assumir. O seu trabalho deixa de ser apenas uma transformação cobrada por quantidade: passa a participar num projecto que aquele cliente quer desenvolver. É nessa contribuição específica, reconhecida e remunerada que um pequeno lagar pode procurar construir a sua diferença.

A abordagem comercial andaria em torno de: existimos para servir olivicultores que querem desenvolver a sua marca, acordamos um serviço de transformação que preserva a identidade do lote, esclarece decisões e resultados e torna os custos conhecidos antes de avançar. O olivicultor pode começar por um lote-piloto, com âmbito definido, calendário acordado e informação documentada sobre o azeite obtido.

Continua.

Curiosidade do dia

 

O que vem aí?

• Exemplo

Crescer para quê? (parte II)

Parte I.

Volto ao artigo do Financial Times sobre a Bialetti e o capitalismo italiano. A pequena dimensão das empresas aparece como um obstáculo à produtividade e à competitividade. Mas será essa dimensão apenas uma insuficiência dos empresários? Ou será também uma resposta aos incentivos que os rodeiam?

Em Novembro de 2011, trouxe aqui um exemplo da produção de cadeiras na região italiana de Manzano. Trabalhadores criavam pequenas empresas e continuavam a executar tarefas para os antigos patrões. O trecho citado explicava uma das razões:

“They wanted to keep their own businesses small; as long as you’ve got fewer than 15 employees, the union usually leaves you alone.”

Era um relato sobre aquele contexto, não uma explicação universal. Mas deixava uma pergunta: se crescer aumenta os encargos e as dificuldades de gerir uma empresa, por que havemos de estranhar que alguns empresários prefiram continuar pequenos? Antes de receitar dimensão, convém perceber o que a desencoraja. Em França, existe algo semelhante relacionado com a fronteira, em que as exigências legais sobem drasticamente.

Depois, encontro um tweet a celebrar a Itália como quarto exportador mundial, à frente do Japão.

O desempenho exportador obriga a olhar com mais cuidado para a alegada inviabilidade de um tecido empresarial composto por empresas pequenas.

Esse resultado não demonstra que todas as empresas pequenas sejam competitivas, nem elimina os problemas de produtividade. Sugere, porém, que precisamos de olhar também para as relações entre empresas. Dez empresas especializadas, ligadas por conhecimento, confiança e complementaridade, podem ter capacidades que o número de trabalhadores de cada uma não revela.

O próprio artigo do FT descreve essas competências acumuladas nos distritos industriais e reconhece que a hiperespecialização continua a permitir liderar nichos difíceis de conquistar pelos concorrentes.

"Across Italy’s postwar history, family-owned manufacturers flourished by dominating narrow niches, drawing on skilled workers, local supply chains and technical expertise accumulated over generations.

...

They were nimble enough to respond quickly to customers and sell highly specialised products around the world without becoming large corporations."

Talvez estejamos a juntar três situações diferentes: empresas que precisam de crescer para aproveitar oportunidades; empresas que permanecem pequenas porque crescer é penalizador; e empresas cuja força está precisamente na especialização e na rede em que participam.

Dar a todas a mesma receita dispensa-nos de compreender cada uma delas. A dimensão deve resultar da estratégia, e não de receitas pré-cozinhadas que se podem obter nos livros da academia, sem ligação a um caso concreto. E as regras devem permitir que uma empresa cresça quando isso faz sentido, sem transformar o crescimento numa obrigação para quem tem outro caminho para criar riqueza.

Curiosidade do dia

O WSJ de ontem publicou "What Percentage of Small Firms Succeed or Fail? Take Our Quiz" com perguntas e respostas interessantes. Vou seleccionar algumas:

"1. How many small businesses are there in the U.S.?

As of 2022, there were 36,186,089 small businesses in the U.S., defined as businesses with 499 or fewer employees, according to the U.S. Census Bureau 2022 Nonemployer Statistics and 2022 Statistics of U.S. Businesses. For comparison, 21,041 businesses had 500 or more employees.

3. What percentage of businesses survive their first year?

In the year ended March 2025, over three-quarters of companies made it to their first birthday, according to data from the Bureau of Labor Statistics.

4. How many last for five years?

51.4%. That is the figure for the five years ended in March 2025. For the 10 years ended that month, the figure fell to 34.7%

5. Which Industry has the highest one-year survival rates?

Agriculture, forestry, fishing and hunting have a one-year survival rate of 85.7%, according to BLS data. For five years, it's 61.8%, and 53% for 10.

6. Which had the worst?

At 71.6%, information-which covers everything from the motion picture industry to publishing to data processing and web hosting— was the lowest at one year out, BLS data shows. It was also lowest at five years, at 45.7%

7. What is the most common age range for a new entrepreneur?

26.7% were 45 to 54 as of 2020, according to a Kauffman study."

Se eu tivesse um pequeno lagar (parte I)

Mão amiga fez-me chegar um recorte do jornal Público do passado Sábado, 24 de Outubro. O recorte traz um artigo publicado com o título "Na próxima década vão desaparecer 131 lagares de azeite em Portugal".

O trecho que me levou a escrever este postal e se calhar mais alguns outros foi:

"O sector oleícola esta a entrar numa nova fase que pode ser definida como uma reestruturação da indústria ibérica de azeite, baseada num processo de "concentração, integração e especialização, através do qual o sector se voltará progressivamente para empresas capazes de combinar escala, eficiência industrial, tecnologia, gestão profissional, capacidade financeira, estratégia comercial e acesso à matériaprima", enfatiza Juan Vilar.

A curto prazo, sintetiza o autor do estudo, a única solução para cobrir os custos de escala passa por "aumentar o volume e a eficiência da produção", para superar os efeitos incontornáveis das campanhas instáveis de produção."

Isto suportado em números:

""Se os lagares de azeite focados numa estratégia de eficiência através de economias de escala continuarem a crescer na próxima década, 603 unidades terão de fechar ou serão integradas: 472 em Espanha e 131 em Portugal" até 2036, para fortalecer os 1616 que sobreviverão, observa o especialista."

Não duvido que a tendência geral seja esta, típica da agricultura que transforma oliveiras em arbustos domesticados. O que me interessa é a outra via. O artigo é peremptório, diz que "a única solução para cobrir os custos de escala passa por "aumentar o volume e a eficiência da produção"". E aqui começo a divergir.

Se eu fosse proprietário de um pequeno lagar, começaria por reconhecer que o artigo descreve uma ameaça real: quando o negócio consiste em transformar azeitona indiferenciada e vender azeite indiferenciado, a dimensão ganha uma importância decisiva. Quem consegue repartir os custos por mais toneladas pode pagar melhor pela matéria-prima, investir em equipamento e pressionar os concorrentes.

Mas eu questionaria, como orientação universal, a ideia de que a saída só pode passar por aumentar o volume e a eficiência. Essa pode ser a resposta adequada para quem pretende continuar a competir no mesmo mercado, com a mesma oferta e pelos mesmos clientes. Para um pequeno lagar, procuraria primeiro outra possibilidade: mudar a natureza do negócio para aumentar o valor que consegue captar por cada campanha. Portanto, não partiria de "como podemos processar mais azeitona?". Partiria de "para quem podemos ser especialmente úteis, ao ponto de nos escolherem e pagarem o suficiente para tornar este lagar viável?".

Eu já vivi a experiência de ter uma pequena quantidade de azeitona e de me ter de sujeitar aos caprichos de um lagar: no prazo, no acondicionamento, no rácio de conversão de azeitona em azeite, ...

Começaria por perceber qual é, de facto, o negócio de um lagar. Um lagar pode estar a desenvolver negócios diferentes, mesmo que todos utilizem a mesma instalação:

• Prestar um serviço de transformação aos olivicultores.
• Comprar azeitona e vender azeite a granel.
• Produzir e comercializar azeite com marca própria.

Esta distinção é fundamental. No primeiro caso, o cliente é o olivicultor. No terceiro, pode ser um restaurante, uma loja especializada ou um consumidor. As razões de escolha, os concorrentes e as competências necessárias são diferentes.

Qual a rentabilidade de cada negócio separadamente. Poderia descobrir que temos um bom serviço de transformação, mas uma marca que consome dinheiro; ou um azeite com potencial comercial, cujo valor se perde porque quase toda a produção é vendida a granel. A estratégia não seria necessariamente transformar todo o lagar numa marca de azeite. Seria escolher a combinação de negócios em que conseguimos ganhar dinheiro e construir uma posição defensável.  

Na próxima etapa, vamos à pergunta tradicional neste blogue: "Quem serão os meus cientes-alvo?"

Aqui falamos sobre lagares, mas em boa verdade a técnica aplica-se a qualquer PME que não possa ou não queira enveredar por uma estratégia de volume.

Continua.

Curiosidade do dia

Conseguem imaginar o Estado português fazer uma coisa destas?

Les Pays-Bas empruntent à 3,5 % à 10 ans contre 5 % pour la France. Leur dette publique atteint 45 % du PIB contre 116 %. Et pourtant, ils lancent un plan de transformation de leur administration centrale grâce à l'IA pour ne pas remplacer 25 000 départs d'ici 2035, soit 16 % des effectifs. Hors collectivités locales, santé, enseignants, militaires et policiers. Transposé à la France, cela représenterait de l'ordre de 80.000 à 100.000 postes. Les effectifs de l'État néerlandais ont augmenté de 44 % entre 2016 et 2025, passant d'environ 110 000 à 160 000 ETP.

— Robin Rivaton (@RobinRivaton) October 26, 2026

Conseguem imaginar um governo a começar por perguntar que tarefas podem desaparecer, que procedimentos deixaram de fazer sentido e como prestar melhores serviços com menos recursos? 

Isso exige preparar hoje a Administração de amanhã, e aceitar que o sucesso de um ministro possa medir-se pelos recursos que liberta. 

Crescer para fazer o quê? (parte I)

O Financial Times do dia 16 de Outubro publicou "What the espresso pot says about Italian capitalism", um artigo sobre a Bialetti, a empresa da célebre cafeteira Moka Express. Uma história que merece ser lida com atenção, sobretudo quando se discute a dimensão das empresas e se apresenta o crescimento como receita para os problemas de produtividade.

O enquadramento é conhecido. As empresas italianas são demasiado pequenas, investem pouco, têm dificuldade em atrair talento e não dispõem da dimensão necessária para competir num mercado global. Segundo o artigo:

“But globalisation rewards a different set of advantages: scale, access to capital, professional management and the capacity to invest continuously in new technology, products and markets.”

Escala, capital, gestão profissional, investimento. Tudo isso conta. Mas depois leio a história da Bialetti e encontro matéria para questionar a facilidade com que se passa deste diagnóstico para a prescrição: as empresas precisam de crescer.

Perante o avanço das máquinas de cápsulas, a Bialetti procurou outras fontes de crescimento. Entrou nos utensílios de cozinha, nos electrodomésticos e nas cápsulas, adquiriu fábricas na Turquia e na Roménia e desenvolveu uma rede de lojas. Alargou a oferta, investiu, diversificou. Fez várias das coisas que costumam aparecer nas apresentações sobre crescimento empresarial.

O resultado?

“But the lower-margin businesses failed to generate the returns needed and never matched the reach of the Moka.”

No final de 2024, a empresa apresentava prejuízos e uma dívida líquida de 115 milhões de euros, equivalente, segundo o artigo, a um ano inteiro de vendas.

Aumentar o perímetro da empresa não garantiu o reforço da sua capacidade para ganhar dinheiro. Aliás, o próprio artigo reconhece:

“Expansion, diversification and consolidation do not guarantee success either, as Bialetti discovered.”

Quando os economistas falam sobre a necessidade de aumentar a dimensão das empresas, convém trazer esta frase para a conversa. Uma empresa maior pode dispor de mais recursos para investir e competir. Mas também pode acumular actividades pouco rentáveis, compromissos financeiros e uma complexidade que os resultados não conseguem pagar. A dimensão, por si só, não permite distinguir uma coisa da outra.

Há ainda outro aspecto nesta história que me interessa particularmente.

À primeira vista, passar das cafeteiras para as panelas e outros utensílios parece uma evolução natural. Tudo cabe numa cozinha. Tudo pode estar nas mesmas prateleiras de uma loja. Tudo pode parecer fazer parte do mesmo negócio a quem observa de fora, mas a proximidade entre produtos pode esconder diferenças importantes entre negócios.

Uma marca pode ser uma referência quando um cliente pensa em preparar café e ser apenas mais uma quando esse mesmo cliente procura uma frigideira. O conhecimento acumulado no fabrico de um produto pode ter pouca utilidade para desenvolver outro. Um canal pode dar acesso aos compradores sem lhes proporcionar uma razão especial para escolher aquela oferta.

"Também conseguimos fabricar ou vender isto" é um ponto de partida insuficiente para uma decisão estratégica. Falta perceber por que razão os clientes nos hão-de preferir e se essa preferência permite obter margens que justifiquem o investimento.

Que vantagem leva a empresa para o novo negócio? O que sabe fazer especialmente bem e que os concorrentes terão dificuldade em reproduzir? A reputação conquistada no produto original é relevante para esta nova compra? Ou estamos a entrar numa arena onde teremos de disputar encomendas sobretudo através do preço?

O artigo não demonstra que a diversificação da Bialetti estivesse condenada desde o início. Mostra que os negócios acrescentados não produziram os retornos necessários. Isso deve bastar para nos obrigar a olhar para lá da aparente afinidade entre os produtos.

Antes de perguntar quanto pode uma empresa crescer, talvez seja prudente perguntar em que negócio tem razões para ser escolhida. E se o crescimento proposto reforça essas razões. É que uma cozinha pode ter espaço para muitos produtos. Uma estratégia precisa de um critério mais exigente para os juntar.

Curiosidade do dia

O The Times publicou um artigo fascinante na passada sexta-feira, "Ozempic is imperialist, activists tell Harvard panel":

"Harvard University hosted a panel of left-wing activists who described weight-loss jabs as "imperialist" and claimed obesity was not to blame for poor health.

...

at the event speakers without scientific credentials suggested that there were "basic problems" with established academic research linking obesity to poor health.

...

Other panellists included Da'Shaun L Harrison, who researches "body fascism", and has claimed that weight-loss jabs are "genocide" for fat people. They told the event that GLP-1 drugs, such as Ozempic and Mounjaro, were a tool for "indoctrination" and are connected to "empire and imperialism"."

Isto deve ser financiado pelos PPR's lá do sítio. 

Pensava eu, na minha provinciana ignorância, que o Ozempic era um medicamento. Afinal, segundo os intervenientes num painel realizado em Harvard, estamos perante uma questão de "imperialismo", "fascismo corporal" e até "genocídio". Um salto admirável: entra-se na consulta com dúvidas sobre um tratamento e sai-se com uma explicação para a expansão dos impérios. A bula deve estar desactualizada. Falta-lhe o capítulo da geopolítica.

O mais extraordinário é a economia de esforço proporcionada por este vocabulário. Discutir estudos, benefícios, riscos e limitações dá trabalho. Chamar "imperialista" a uma injecção resolve logo o assunto e ainda permite sair da sala moralmente engrandecido.

Ozempic is imperialist, activists tell Harvard panel - The Times 23.10

Antes de cortar, importa perceber ...

 

"When faced with cost increases, managers may need to make tough decisions.

Generally, there are three options that managers can consider in these situations. One option is to maintain current prices, meaning the firm absorbs the higher costs and settles for lower margins. A second option is to raise prices, passing increased costs to consumers to maintain profit margins. A third option involves indirectly raising prices by reducing what consumers get for the same price.

Indirect price increases typically take one of two forms. One form, commonly referred to as shrinkflation, involves reducing the quantity or size of the product while keeping prices the same.

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A second, and perhaps lesser known, form of indirect price increases is skimpflation— reducing the quality of a product while keeping prices and product size the same. 

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I found that, once consumers become aware of reductions in quality, they judge skimpflation as especially unfair, much more than shrinkflation and price increases. They are also less willing to keep buying products whose quality had been reduced over products whose price had increased or whose size had decreased.

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Takeaway 1: Do Not Assume Quality Cuts Are Safer Than Price Increases

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Takeaway 2: If You Change the Product, Be Upfront About It

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Takeaway 3: Avoid Changing Aspects of the Product That Define the Experience

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For managers, the question should not be only: "How can we reduce costs without raising prices?" It should also be: "After this change, will customers still believe we are delivering what consumers expect?""

Leio isto, e penso no que escrevi sobre a Lindt. Aumentar o preço pode ser a forma de preservar aquilo que leva o cliente a escolher um chocolate e a aceitar pagar mais por ele. Quem aprecia uma determinada receita pode preferir pagar mais a descobrir que o chocolate habitual perdeu o sabor, a textura ou os ingredientes que justificavam a sua preferência. Cortar nesses atributos para evitar uma subida de preço pode destruir parte do valor que a marca levou anos a construir.

E recuo a algo que escrevi em ""We are not cost cutters" (parte lI)". Uma empresa pode reduzir custos e, pelo caminho, eliminar as razões pelas quais os clientes a escolhem. A investigação apresentada na HBR acrescenta uma dimensão a esse risco: quando o cliente descobre que recebeu menos qualidade pelo mesmo preço, à perda de valor pode somar-se a perda de confiança. A poupança aparece de imediato nas contas; a menor vontade de comprar e de pagar um preço superior pode demorar mais tempo a tornar-se visível. Entretanto, a empresa vai-se aproximando da comoditização de que precisava de fugir.

Para muitas PME, esta é uma questão de sobrevivência estratégica. Se a preferência dos clientes assenta na qualidade, na flexibilidade, na personalização ou na proximidade, cortar precisamente nesses atributos pode comprometer a capacidade de cobrar um preço que sustente o negócio. Antes de cortar, importa perceber o que os clientes mais valorizam e onde existem desperdícios que podem ser eliminados sem empobrecer essa experiência. Uma PME precisa de distinguir os custos que suportam a sua diferença dos custos que consomem recursos sem criar valor para o cliente.

Trechos retirados de "When Raising Prices Is Better Than Cutting Quality".

Curiosidade do dia

Há poucos dias publiquei esta outra "Curiosidade do dia" sobre qual o impacte da força para a gratuitidade dos serviços públicos na realidade dos utilizadores.

Entretanto, hoje o JN publica o artigo ""Se eu mandasse, punha mais autocarros"":

""Os autocarros atrasam muito" , lamenta Joana Cruz, que vai para o trabalho, por norma, na linha 508. "Às vezes nem aparece. E quando falha, chego atrasada". , conta.

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"Com os transportes de graça, há mais pessoas. Deviam aumentar a frequência, mas está tudo igual", lamenta Joana, que como muitos outros utentes enfrenta a cruz de andar em "autocarros muito cheios, sem largueza" e pouca comodidade. "Se eu mandasse, punha mais autocarros, para não andarmos todos enlatados", diz Silvia Martins,

...

"Às vezes param e nem abrem a porta, tão cheios que vão. Outras, nem param", acrescenta."

Baixa-se o preço, incentiva-se a utilização e, depois, descobre-se, com algum espanto, que os autocarros continuam a ter o mesmo tamanho. Estavam à espera de quê?

Na Curiosidade do dia de há dias, na cantina, paga-se com a fila; no transporte, com a espera, a sobrelotação e a necessidade de sair mais cedo. O preço anunciado pode baixar enquanto o custo suportado pelo utilizador aumenta.

""Os autocarros atrasam muito e nem sempre aparecem", diz Teresa. "É um transtorno muito grande. Sou trabalhadora-estudante e acabei por deixar o emprego porque muitas vezes chego atrasada", , acrescenta, de olhos no "Google" para ter uma ideia do tempo que falta para o 904."

Uma ligação pouco fiável pode limitar o acesso ao trabalho. O benefício deve ser avaliado pela viagem que permite fazer, à hora necessária. Qual o custo?

Há qualquer coisa de infantil nesta ideia de que basta desejar um benefício e aprovar a sua gratuitidade para aparecerem os meios que o tornam possível.

O desconto comunica-se imediatamente; melhorar o serviço exige trabalho continuado. Talvez nos falte crescer o suficiente para perceber que uma viagem gratuita começa por precisar de uma outra viagem a nível de recursos... e de onde vem o capital para esse investimento extra?

Será mesmo estratégia? E sabemos pô-la em prática? (parte lI)

Na parte I, referi um balde de água fria. 

Como gostei do artigo da HBR, procurei mais informação e cheguei ao Customer Value Report 2025, de Vikas Mittal e Michael Tsiros. O relatório apresenta a importância atribuída pelos consumidores a diferentes características de produtos e serviços em 18 sectores. Foi ao olhar para os resultados que comecei a torcer o nariz.

Por exemplo, a figura 10, sobre automóveis, apresenta o custo/acessibilidade acima da reputação da marca: na distribuição de 100 pontos pelas várias características, recebem, em média, 21 e 13,4 pontos, respectivamente. A reputação é aqui descrita em termos de confiança, satisfação dos clientes e avaliações. São médias do sector; o relatório não apresenta resultados separados para grupos com prioridades diferentes.

Ora, é perfeitamente possível que haja clientes para quem o preço pese muito mais do que a reputação da marca e outros dispostos a pagar mais pela confiança que determinada marca lhes inspira. A figura não permite perceber a dimensão desses grupos nem as suas prioridades. Junta-os numa média e deixa por responder uma pergunta essencial para quem formula uma estratégia: quais destes clientes queremos/podemos servir?

Uma característica com menor importância média pode ser decisiva para um grupo de clientes suficientemente interessante para sustentar um negócio. É nessa diversidade que uma PME pode encontrar espaço para se diferenciar, subir na escala de valor e escapar à competição pelo preço. Seguir a hierarquia média do sector pode levá-la a desvalorizar precisamente aquilo que os seus clientes-alvo mais apreciam.

Vale a pena recordar a pirâmide de Priestley, que trouxe aqui em "Ousar olhar para o nicho — o poder dos números". Sem tomar as suas percentagens como uma lei universal, a imagem recorda que o número de clientes e o poder de compra não se distribuem da mesma maneira. Um segmento pequeno pode representar uma oportunidade económica muito relevante. Ao diluir as suas preferências na média do sector, arriscamo-nos a esconder o nicho onde uma PME poderia construir o seu futuro. Para quem procura uma alternativa à guerra do preço, essa diferença merece toda a atenção, pode fazer toda a diferença.

O relatório pode ser útil como ponto de partida. O meu balde de água fria aparece quando procuro nele apoio para fazer escolhas estratégicas e encontro o "cliente médio", sem conseguir ver os diferentes clientes que a média esconde. Continuo a sentir falta da pergunta com que começo o trabalho nas empresas: quem queremos conquistar e manter, e o que procuram e valorizam esses clientes-alvo?

Na parte III, regressarei à abordagem proposta no artigo da HBR. Há ali ideias úteis para transformar o conhecimento dos clientes em prioridades e trabalho concreto, desde que saibamos de que clientes estamos a falar, os clientes-alvo.

Curiosidade do dia

Há dias escrevi no Twitter:

Entretanto, Paulo Ferreira deu-se ao trabalho de publicar um gráfico sobre o tema:

Foram mesmo 13 anos a cair e a inversão deu-se em 2015.

Ter memória é mesmo um castigo dos deuses.

A produtividade também depende de quem nasce (parte lI)

No postal anterior, usei a notícia do JN sobre Revinhade para ilustrar uma ideia: a produtividade de Felgueiras poderá aumentar através da alteração da composição da sua economia. A entrada e o crescimento de actividades com maior valor acrescentado por trabalhador podem elevar a média do concelho. Como saber, daqui a alguns anos, se foi isso que aconteceu?

Comecemos por um exemplo com números inteiramente ilustrativos. Imaginemos uma economia onde 80% dos trabalhadores estão em actividades que geram 30 mil euros anuais de valor acrescentado por trabalhador e os restantes 20% em actividades que geram 60 mil euros. A média é de 36 mil euros. Se os pesos passarem para 60% e 40%, respectivamente, a média sobe para 42 mil euros. Mais 16,7%, mantendo exactamente a mesma produtividade em cada um dos dois grupos. Mudou a composição da economia. Recordo uma série com uma história sobre golos.

Para acompanhar Felgueiras, começaria por construir uma série anual, usando 2024 como referência anterior ao arranque da produção da Somfy, que o artigo situa em Outubro de 2025. A primeira medida seria o valor acrescentado bruto por trabalhador e, havendo informação suficiente, por hora efectivamente trabalhada. O valor acrescentado aproxima-nos daquilo que a actividade gera depois de descontados os bens e serviços consumidos na produção. Uma facturação elevada pode coexistir com um valor acrescentado relativamente reduzido, quando uma parte importante dessa facturação corresponde a componentes, materiais e serviços comprados a terceiros.

Depois, abriria a média do concelho. Acompanharia o peso do calçado, do equipamento eléctrico, dos plásticos e das restantes actividades no emprego e no valor acrescentado. Procuraria perceber quais estão a crescer e qual o seu valor acrescentado por trabalhador. Também distinguiria empresas novas e empresas preexistentes, porque dentro do mesmo sector podem coexistir modelos de negócio e posições na cadeia de valor muito diferentes. A classificação da actividade ajuda a organizar os dados; o valor efectivamente criado permite avaliar o resultado.

O passo seguinte seria separar dois contributos: o aumento da produtividade dentro das actividades e a alteração do peso dessas actividades na economia local. Uma forma de o fazer seria calcular, em cada ano, qual teria sido a produtividade média se a distribuição do emprego continuasse igual à de 2024. A comparação com a média observada permitiria estimar o contributo da mudança de composição. Assim, poderíamos perceber quanto do progresso resultou da melhoria das actividades existentes e quanto resultou do crescimento relativo das actividades mais produtivas.

Acrescentaria as remunerações médias e medianas, descontando a inflação, a evolução das qualificações e das funções desempenhadas e a proporção dos empregos ocupados por residentes no concelho. Interessaria ainda acompanhar os fornecedores locais: conseguiram novos clientes, desenvolveram competências, passaram a fornecer soluções de maior valor acrescentado? Uma nova fábrica pode contribuir para transformar o tecido empresarial à sua volta. Esse efeito merece ser procurado e medido.

Há alguns cuidados necessários neste acompanhamento. O valor acrescentado e o emprego devem corresponder às mesmas unidades efectivamente localizadas em Felgueiras, verificando o efeito da localização das sedes das empresas. A evolução dos preços também deve ser considerada, para distinguir um aumento nominal de uma melhoria em termos reais. 

O artigo referido na parte I admite que a zona industrial poderá chegar aos dez mil postos de trabalho dentro de uma década. Seria interessante que, nessa altura, Felgueiras pudesse apresentar também a evolução do valor acrescentado por hora e das remunerações reais, explicando o contributo das novas actividades para esses resultados. Teríamos então um caso concreto para estudar como um território aumentou a produtividade através da transformação da sua economia.

Curiosidade do dia

"Was würden Sie Bundeskanzler Friedrich Merz gerne zurufen?

Herr Bundeskanzler, bitte nehmen Sie die offenkundigen Sorgen der Bevölkerung ernst! Deutschland muss endlich wieder ein Land werden, in dem sich Leistung lohnt und Investitionen rechnen. Unsere Wirtschaft braucht keine weiteren Ankündigungen, sondern ernsthafte Reformen. Der Staat muss lemen, mit dem Geld der Steuerzahler verantwortungsvoll umzugehen, statt immer neue Belastungen zu schaffen. Wohlstand entsteht nicht durch Umverteilung, sonder durch Wertschöpfung,"

Traduzo para português de Portugal com o auxílio do Google Tradutor:

"O que gostaria de dizer ao Chanceler Federal Friedrich Merz?

Senhor Chanceler, por favor, leve a sério as preocupações evidentes da população! A Alemanha precisa, finalmente, de voltar a ser um país onde o esforço vale a pena e os investimentos trazem retorno. A nossa economia não precisa de mais anúncios, mas sim de reformas sérias. O Estado precisa de aprender a gerir o dinheiro dos contribuintes de forma responsável, em vez de criar constantemente novos encargos. A prosperidade não surge através da redistribuição, mas sim da criação de valor." 

Político português ficou com os pelos espetados de horror. 

 Trecho inicial retirado do Handelsblatt do passado dia 19.

Poderiam ter sido "Figo" e agora acabam acampados numa praça pública

O FT do passado dia 19 publicou "TDK grapples with Japan's population crisis".

Leio TDK e ... regresso aos anos 70 e 80 e ao tempo das cassetes. Mas também ela subiu na escala de valor e agora faz outras coisas com maior valor acrescentado.

A TDK participa na construção de um complexo habitacional para atrair trabalhadores para uma região japonesa num processo de desertificação demográfica. Apartamentos modernos, equipamentos de lazer e espaços de convívio passam a fazer parte da resposta empresarial à demografia. A empresa reconhece que ter vagas disponíveis já não chega: precisa de proporcionar condições para que alguém queira trabalhar e viver naquele território. 

"TDK has taken matters into its own hands in a bid to tackle the demographic crisis. The electronics group has partnered with a local authority in Akita to build a dormitory-town complex on 10 hectares of rice fields to attract workers. 

...

The project provides 350 workers with large modern apartments to rent, a far cry from the basic shared dormitories that Japanese manufacturers often provided for staff in the postwar years. It has a canteen, gym, DIY room and barbecue pits that are open to the public. Schools and a care home surround the central building and there are plans to add medical facilities and shops.

...

Many Japanese groups are upgrading workplaces to attract talent but TDK's dormitory is a striking effort to go further. The group has a lot riding on the effort: Akita is home to TDK's "mother" factories that test manufacturing processes for its global production of electronic components." 

Este é um tema que acompanho há alguns anos aqui no blogue:

• 2023 - A dolorosa transição ao vivo e a cores,  a chegada da TSMC aumenta a concorrência pelos trabalhadores e pressiona as empresas instaladas a melhorar o seu desempenho. 
• 2025 - Tratados como Figos (parte I), empresas japonesas renovam instalações e melhoram benefícios para conquistar pessoas.
• 2026 - Quando acabam as facilidades, a escassez de trabalhadores e a alteração das condições de financiamento tornam mais exigente a utilização dos recursos.

A TDK acrescenta agora outra dimensão: a concorrência pelos trabalhadores estende-se às condições de vida fora da empresa. O trabalhador deixa de ser apenas alguém que tem de convencer a empresa a contratá-lo; a empresa também tem de convencer o trabalhador a escolher aquele emprego e aquela região. É a concretização de uma ilusão que esperei para os trabalhadores deste país, tratá-los como "Figo".

Isto enquanto, em Portugal, se conversa e se desconversa sobre a falta de habitação e os baixos salários. Pobres desgraçados que poderiam ter sido "Figo" e agora acabam acampados numa praça pública.

Quando a procura por trabalhadores é superior à oferta, as pessoas têm alternativas; as empresas precisam de disputar a preferência das pessoas. Salário, horários, chefias, aprendizagem, condições de trabalho e habitação ganham peso. A escassez altera o poder negocial e transforma práticas de gestão, antes consideradas dispensáveis, em condições de sobrevivência.

O que acontece quando, perante dificuldades de recrutamento, a resposta predominante é alargar a oferta de trabalhadores?

Portugal fornece uma referência concreta. Segundo a série revista da AIMA, a população estrangeira residente passou de 592 210 pessoas em 2019 para 1 543 697 em 2024: um aumento de cerca de 951 mil pessoas, ou 161%. Este é um aumento da população estrangeira registada, não uma contagem das entradas brutas durante o período.

Por um lado, a entrada de paletes de mão de obra barata  reduz a pressão sobre as empresas para subirem na escala de valor ou encerrarem por falta de rentabilidade. Por outro lado, aquelas 951 mil pessoas precisam de viver algures. Se a população cresce mais depressa do que a oferta de casas nos territórios onde se concentra o emprego, a pressão aparece nas rendas, na sobrelotação e nas deslocações.

Já ouviram alguém relacionar falta de habitação com externalização de custos?

Quanto custa realmente um emprego de baixo salário quando se consideram também as condições necessárias para alojar quem o ocupa? A conta da empresa inclui o salário, os encargos e outros custos de contratação. A conta do território inclui casas, transportes, infra-estruturas e serviços. Quando se facilita o recrutamento sem acompanhar o crescimento da população com essas condições, parte importante do ajustamento fica entregue a terceiros.

Uma empresa pode manter a sua rentabilidade recorrendo a trabalhadores disponíveis para aceitar salários baixos. Contudo, se esse recurso depender de alojamento sobrelotado, deslocações intermináveis ou respostas públicas de emergência, a rentabilidade observada merece uma análise mais completa. Até que ponto estamos perante um negócio economicamente sustentável quando parte das condições necessárias ao seu funcionamento é assegurada pelo sacrifício dos trabalhadores ou por recursos colectivos? Este é o problema da externalização de custos que gostava de ver discutido.

Construir mais casas é necessário. Também é necessário discutir o modelo económico que estamos a alimentar: que valor acrescenta, que salários consegue sustentar e que condições de vida proporciona. No Japão descrito pelo FT, a escassez leva uma empresa a investir para que as pessoas a escolham. Por cá, continuamos demasiado concentrados em garantir que as empresas encontrem pessoas que aceitem as condições disponíveis. Depois discutimos a habitação numa sala, os salários noutra, a produtividade numa terceira, e o impacte no ambiente numa quarta. Como se as quatro conversas não estivessem ligadas.

Curiosidade do dia

 

Why are French university students lining up for lunch at 11am when the cafeteria opens at noon? I took this picture on my way to work this morning because it is a good lesson in “shadow prices.” In May, France extended €1 university meals to all students. Previously, those not eligible for assistance paid €3.30. The result was not cheaper meals, but shortages. Demand surged, and students now queue an hour or more in advance to secure their lunch. What they used to pay with money, they now pay with time. And this is a lesson in shadow prices. It tells us that students are willing to sacrifice an additional hour to save €2.30, so they are implicitly valuing their time at €2.30 an hour or less. That's awful. 11 am is one of the best times to study. You are alert, but not yet tired. Even if a fraction of them studied at this time, there could be more value than the one saved by the “cheaper” meal. While the government did provide €50 million in additional funding for 2026, for a system serving more than 3 million higher-education students (about 8 cents per student per day), the problem illustrates something deeper about France. Don't get me wrong. I love living here, and I work hard every day to contribute to this country. But too many French institutions operate as though people's time were free. It is a system where enormous resources flow through the state, and simple transactions are replaced by forms, permissions, and waiting. People grow accustomed to this dependency, sometimes even demanding more of it. The implicit message of the system is that your time is cheap, your initiative is unwelcome, and your ability to decide for yourself is something to be managed. It is a sad situation because I genuinely believe France can be one of the best places in the world to live. But people are tired. And I'm not talking about those who looted sporting goods stores and vandalized public buildings over the weekend. I'm talking about the butchers, bakers, and produce sellers I meet every week at the market. The small antique dealers who worry that a mob could destroy the little capital they have. I talked to many of them yesterday. They are scared and they know there is nothing for them to do other than hide. A country that values its people should value their time. Vive la France!

— César A. Hidalgo (@cesifoti) October 19, 2026

E novidades? 

Uma refeição pode ficar mais barata na tabela de preços e passar a custar mais caro àqueles que a procuram. César Hidalgo descreve estudantes franceses que chegam à cantina uma hora antes da abertura para conseguirem almoçar por um euro. A redução do preço aumenta a procura; se a capacidade de servir refeições não acompanhar esse aumento, surge outro mecanismo de racionamento: a fila. Uma parte do que antes se pagava em dinheiro passa a pagar-se em tempo. 

O ChatGPT relata um aumento de 48% nas refeições servidas no início deste ano lectivo nas universidades, face ao período homólogo. A espera tem um custo, embora não permita concluir, sem conhecer as alternativas de cada estudante, que este valoriza uma hora da sua vida em apenas 2,30 euros.

Nos autocarros do Porto e de Lisboa, ou nos comboios, a questão é semelhante: um passe mais barato ou gratuito não cria, por si só, mais lugares, mais frequências ou maior pontualidade. Quando a capacidade fica aquém da procura, o passageiro também paga com espera, sobrelotação, partidas antecipadas de casa e compromissos falhados. Nos Intercidades, há reclamações de titulares do Passe Ferroviário Verde que relatam que os lugares estão esgotados quando tentam fazer a reserva. Isto não demonstra que os descontos sejam a causa de todos os problemas; mostra que reduzir o preço e assegurar o serviço são tarefas distintas. Uma política pública deve ser avaliada também pelo tempo que exige aos cidadãos. O tempo das pessoas não é gratuito só porque não consta no orçamento do Estado.

Accionistas pagãos ou provinciano totó?

Quem escreve neste blogue é um anónimo engenheiro da província.

Em Setembro de 2006 escrevi aqui um postal intitulado "Volume is vanity, profit is sanity". Depois, em 2008 li "Manage for profit not for market share". 

No mundo de PME em que eu navegava na altura, PME que enfrentavam o choque chinês, este tema foi fundamental para moldar a minha visão do mundo económico e encontrar uma alternativa à concorrência perfeita da academia.

No passado dia 20, ontem, o FT publicou um artigo intitulado "Dark days Lindt brings back former chief as steep price rises hit demand for its chocolate":

"Lindt has replaced its chief executive and brought back his predecessor on an interim basis to help turn around the Swiss chocolate group as it struggles with falling demand for its pricey products.

...

Lindt's share price has fallen by more than a quarter this year as the company struggled to increase sales volumes after raising prices more than any other big chocolate maker. The company has increased prices 40 per cent since 2022 but achieved only 2 per cent volume growth over the same period, according to Barclays.

...

Weisskopf [Moi ici: O anterior CEO que vai reassumir o cargo provisoriamente] said his focus would be on restoring the European business to growth and building on continued strong performance in North America and Asia.

"We will invest significantly in our brands while improving our profitability," he said.

...

In Germany, Lindt's largest market, the company has started slashing prices after previous rises led to a slump in sales volumes."

Li o artigo e a primeira coisa que me veio à cabeça foi...  o Evangelho do Valor. Preços a subir, quota de mercado a baixar, vendas a subir muito pouco, rentabilidade... O que terá acontecido ao lucro da Lindt? Perguntei ao ChatGPT e obtive:

Ainda segundo o ChatGPT:

"Os dados mostram uma subida contínua do lucro operacional. O lucro líquido de 2023 beneficiou de um efeito fiscal extraordinário de 69,7 milhões; sem esse efeito, teria sido de 601,7 milhões, tornando mais evidente a progressão dos resultados subjacentes."

Como o Evangelho do Valor prega; uma empresa pode vender menos unidades e ganhar mais dinheiro se o aumento da margem por unidade compensar a redução da quantidade. E mais, o Evangelho do Valor explica também a assimetria: uma descida de preços pode exigir um aumento muito elevado do volume para preservar o lucro (o que será que vai acontecer à rentabilidade da Lindt na Alemanha? Quanto volume adicional terá a Lindt de vender para que cada redução de preço melhore efectivamente o lucro?).

Assim, este anónimo da província interroga-se: o que estará mesmo por trás da saída do CEO até agora? A observação do artigo, preços mais elevados e pouco crescimento dos volumes, não demonstra, por si só, que a estratégia tenha fracassado.

Talvez os accionistas saibam alguma coisa que este provinciano desconhece. Os lucros publicados contam o que aconteceu; as decisões de hoje também têm de considerar o que poderá acontecer amanhã. A Lindt pode estar a ganhar mais dinheiro enquanto perde a preferência de clientes que lhe farão falta no futuro. Mas também pode haver quem fique incomodado com o fraco crescimento dos volumes, mesmo quando o lucro aumenta. 

Também não transformaria o Evangelho do Valor numa autorização para subir os preços indefinidamente. O cliente tem uma palavra a dizer. Mas gostava de conhecer as contas que sustentam os cortes de preços na Alemanha: que volume de vendas esperam recuperar e com que margem? O volume adicional necessário para compensar um desconto pode ser calculado. Conseguir que os clientes comprem esse volume já é outra conversa.

Accionistas pagãos ou provinciano totó? Por enquanto, fica a interrogação. Gostava de voltar a estas contas daqui a um ou dois anos e perceber se a Lindt recuperou vendas que reforçaram os lucros ou se sacrificou lucros para recuperar vendas. Até lá, continuo desconfiado quando me apresentam pouco crescimento dos volumes como prova suficiente de que uma estratégia falhou. Há hábitos que um engenheiro da província tem dificuldade em perder.